Saham All for One Meroket 93% Setelah Vinci Ajukan Tawaran Akuisisi

Saham All for One Group (ETR:A1OS) meroket 93% setelah konglomerat asal Prancis, Vinci, meluncurkan penawaran tender publik sukarela untuk mengakuisisi perusahaan penyedia aplikasi bisnis dan layanan terkelola yang berfokus pada SAP tersebut.

Detail Penawaran Akuisisi

Vinci menawarkan harga €67,50 per saham untuk All for One, sebuah langkah yang menempatkan nilai perusahaan (*enterprise value*) pada angka €379 juta. Penawaran ini mewakili valuasi sebesar 14,6x EV/EBIT berdasarkan kinerja fiskal All for One tahun 2025. Sebagai perbandingan, valuasi Vinci sendiri saat ini diperdagangkan pada 12,2x EV/EBIT estimasi tahun 2026.

Berdasarkan laporan, Vinci telah mengamankan komitmen dari pemegang saham yang mewakili 54,7% dari total modal saham. Namun, penawaran ini bergantung pada tercapainya ambang batas penerimaan minimum sebesar 75%.

Latar Belakang dan Rationale Strategis

Ad

Akuisisi ini dinilai sebagai langkah strategis bagi Vinci untuk memperluas jejaknya di pasar Jerman. Secara spesifik, transaksi ini akan memperkuat kapabilitas Vinci Energies, anak usaha Vinci, dalam sektor konsultasi dan layanan terkelola SAP yang sangat kompetitif.

Bagi investor, lonjakan harga saham yang masif mencerminkan premium signifikan yang ditawarkan oleh Vinci. Prospek kesuksesan kesepakatan ini kini bergantung pada apakah Vinci mampu mengumpulkan cukup banyak saham untuk memenuhi ambang batas 75%.

Pandangan Analis

Analis di Citi, dalam sebuah catatan, menyebutkan bahwa akuisisi ini "terlihat mahal" mengingat premium yang mendekati 100% dan kelipatan valuasi yang lebih tinggi dari valuasi Vinci sendiri. Meskipun demikian, mereka menilai bahwa "alasan strategisnya masuk akal karena memperkuat kapabilitas Vinci Energies sekaligus memperdalam eksposur internasional."