प्रबल अल नीनो से प्रमुख उभरते शेयर बाजारों में मुद्रास्फीति और विकास संबंधी जोखिम उत्पन्न हो सकते हैं।

बाजार विश्लेषण के अनुसार, मजबूत होते अल नीनो मौसम पैटर्न से क्षेत्रीय अर्थव्यवस्था में भारी व्यवधान उत्पन्न होने की आशंका है। फसल खराब होने, खाद्य मुद्रास्फीति और सख्त मौद्रिक नीति के मिले-जुले प्रभावों से दक्षिण पूर्व एशिया, भारत और लैटिन अमेरिका के कुछ हिस्सों के शेयर बाजारों को सबसे अधिक खतरा है।

दक्षिण पूर्व एशिया और भारत सबसे अधिक जोखिम में

सबसे गंभीर जोखिम दक्षिण पूर्व एशिया में केंद्रित हैं, जहां इंडोनेशिया, थाईलैंड, वियतनाम और फिलीपींस जैसी अर्थव्यवस्थाएं अत्यधिक प्रभावित हैं। विश्लेषक इन बाजारों के लिए संभावित नकारात्मक कारकों की एक श्रृंखला पर प्रकाश डालते हैं:

• सूखे मौसम की स्थिति चावल और ताड़ के तेल जैसी प्रमुख फसलों के लिए खतरा बन रही है।
• खाद्य और उर्वरक आयात की बढ़ती लागत, जिससे स्थानीय मुद्राएं कमजोर हो सकती हैं।
• लगातार खाद्य मुद्रास्फीति, जिससे केंद्रीय बैंकों को ब्याज दरें लंबे समय तक ऊंची रखने के लिए मजबूर होना पड़ सकता है।

यह परिदृश्य घरेलू खपत पर दबाव डाल सकता है और बैंकिंग, खुदरा और अत्यधिक ऋणग्रस्त कंपनियों जैसे क्षेत्रों को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकता है। हालांकि भारत भी मौसम संबंधी व्यवधानों के प्रति संवेदनशील है, विशेषकर कमजोर मानसून से चावल और चीनी की पैदावार प्रभावित होती है, लेकिन इसके विशाल खाद्य भंडार सबसे गंभीर झटकों से बचाव प्रदान कर सकते हैं। फिर भी, इसके कृषि, उपभोक्ता आवश्यक वस्तुएं और ग्रामीण केंद्रित वित्तीय क्षेत्र जोखिम में बने हुए हैं।

अन्य क्षेत्रों में कमोडिटी और ऊर्जा संबंधी चुनौतियाँ

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एशिया के अलावा, अन्य क्षेत्रों को अलग-अलग चुनौतियों का सामना करना पड़ रहा है। ऑस्ट्रेलिया, जो एक प्रमुख कृषि और खनन अर्थव्यवस्था है, में अल नीनो के कारण सूखे से गेहूं उत्पादन को नुकसान हो सकता है और पानी की कमी के कारण खनन कार्यों में बाधा आ सकती है। समग्र बाजार पर प्रभाव इस बात पर निर्भर करेगा कि बढ़ती कमोडिटी कीमतें कम उत्पादन की भरपाई कर पाती हैं या नहीं।

लैटिन अमेरिका में, कोलंबिया जलविद्युत पर अत्यधिक निर्भरता के कारण एक विशिष्ट जोखिम वाला मामला है। जलाशयों में पानी का स्तर कम होने से अधिक महंगी तापीय ऊर्जा उत्पादन की ओर रुख करना पड़ेगा, जिससे बिजली की कीमतें बढ़ने, मुद्रास्फीति को बढ़ावा मिलने और संभावित ब्याज दर कटौती में देरी होने की संभावना है। इसी तरह के सूखे के जोखिम मध्य अमेरिका में मक्का और चावल की फसलों को भी प्रभावित कर रहे हैं।

विकसित बाज़ार अपेक्षाकृत सुरक्षित

इसके विपरीत, विकसित बाज़ार अपेक्षाकृत कम जोखिम में दिखते हैं। संयुक्त राज्य अमेरिका में मिश्रित प्रभाव देखने को मिल सकते हैं, जिसमें कुछ दक्षिणी क्षेत्रों को अधिक वर्षा से लाभ हो सकता है। प्राथमिक जोखिम अप्रत्यक्ष होगा, खाद्य प्रसंस्करणकर्ताओं के लिए इनपुट लागत में वृद्धि के माध्यम से।

यूरो क्षेत्र को इसकी विविध खाद्य स्रोत व्यवस्था और साझा कृषि नीति के कारण अपेक्षाकृत सुरक्षित माना जाता है। बाज़ार कवरेज में उद्धृत ऐतिहासिक विश्लेषण से पता चलता है कि मौसम की यह घटना लगभग 12 महीनों के बाद इस क्षेत्र पर मुद्रास्फीति-विरोधी प्रभाव भी डाल सकती है। इसलिए, यूरोपीय इक्विटी का जोखिम घरेलू आर्थिक तनाव के बजाय वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं और कमोडिटी कीमतों में अस्थिरता के माध्यम से अप्रत्यक्ष रूप से आने की अधिक संभावना है।