CFTC ने प्रेडिक्शन मार्केट कॉन्ट्रैक्ट्स के 'सेल्फ-सर्टिफिकेशन' पर दिशानिर्देश जारी किए

अमेरिकी कमोडिटी फ्यूचर्स ट्रेडिंग कमीशन (सीएफ़टीसी) ने शुक्रवार को प्रेडिक्शन मार्केट में व्यापक, टेम्पलेट-आधारित कॉन्ट्रैक्ट्स के 'सेल्फ-सर्टिफिकेशन' की प्रथा को लेकर एक सलाहकार दिशानिर्देश जारी किया है। इस कदम का उद्देश्य विनियामक समीक्षा को मजबूत करना और बाजार में हेरफेर के खिलाफ सुरक्षा उपायों को बढ़ाना है।

दिशानिर्देशों का फोकस

सीएफ़टीसी के बाजार निगरानी प्रभाग (Division of Market Oversight) ने पाया है कि उद्योग के प्रतिभागी "व्यापक, टेम्पलेट इवेंट कॉन्ट्रैक्ट्स" को सेल्फ-सर्टिफाई कर रहे हैं। इस प्रक्रिया में अलग-अलग निपटान स्रोतों (settlement sources) और पद्धतियों वाले कई संभावित कॉन्ट्रैक्ट्स को एक ही सर्टिफिकेशन के तहत बंडल कर दिया जाता है।

नियामक के अनुसार, यह प्रथा कर्मचारियों की यह समीक्षा करने की क्षमता को सीमित करती है कि क्या कॉन्ट्रैक्ट्स विनियामक आवश्यकताओं को पूरा करते हैं। इसमें हेरफेर के खिलाफ सुरक्षा जैसे महत्वपूर्ण नियम भी शामिल हैं।

नियमों में बदलाव क्यों?

सीएफ़टीसी ने पिछले 18 महीनों में सेल्फ-सर्टिफाइड कॉन्ट्रैक्ट्स की संख्या में भारी वृद्धि देखी है। इसके कारण विनियमित एक्सचेंजों पर कारोबार करने वाले बुनियादी कॉन्ट्रैक्ट्स के बहुत अधिक वेरिएशन (variations) उपलब्ध हो गए हैं।

Ad

यह सलाहकार दिशानिर्देश नामित कॉन्ट्रैक्ट बाजारों (designated contract markets) को कमीशन रेगुलेशन § 40.2 के तहत उचित सेल्फ-सर्टिफिकेशन प्रक्रियाओं की याद दिलाता है। इसमें स्पष्ट किया गया है कि व्यापक टेम्पलेट-शैली के सर्टिफिकेशन जमा नहीं किए जाने चाहिए।

बाजार और निवेशकों के लिए इसका क्या मतलब है?

यह मार्गदर्शन एक्सचेंजों के लिए यह मूल्यांकन करना आसान बनाता है कि प्रत्येक निपटान स्रोत और विधि के लिए हेरफेर का जोखिम कितना है।

• उदाहरण: 2026 फीफा विश्व कप मैचों से संबंधित कॉन्ट्रैक्ट्स को एक साथ सेल्फ-सर्टिफाई किया जा सकता है।
• क्या नहीं किया जा सकता: फीफा कॉन्ट्रैक्ट्स को उन चैंपियनशिप के कॉन्ट्रैक्ट्स के साथ बंडल नहीं किया जा सकता जो विभिन्न संगठनों द्वारा संचालित होते हैं या जिनके निपटान की शर्तें अलग हैं।

निवेशकों के लिए, इस कदम का उद्देश्य बाजार की अखंडता को बढ़ाना और यह सुनिश्चित करना है कि कारोबार किए गए कॉन्ट्रैक्ट्स में हेरफेर की संभावना कम हो। इससे अंततः निवेशक सुरक्षा मजबूत होती है।