VIX में निवेश: सतर्क निवेशकों के लिए कितना आवंटन उचित है?

एक सतर्क निवेशक को अपने विविध पोर्टफोलियो में VIX (वोलैटिलिटी इंडेक्स) का एक्सपोजर मामूली रखना चाहिए, आमतौर पर 1% से 3% के बीच। यह बाजार में अचानक आने वाली बड़ी गिरावट से बचाव के लिए पर्याप्त है, साथ ही यह भी सुनिश्चित करता है कि अस्थिरता आपके कुल रिटर्न पर हावी न हो।

VIX: निवेश नहीं, एक बीमा पॉलिसी

CBOE वोलैटिलिटी इंडेक्स (VIX), जिसे अक्सर "फियर गेज" (डर का सूचकांक) कहा जाता है, बाजार में घबराहट होने पर तेजी से बढ़ता है। जोखिम से बचने वाले निवेशकों के लिए, इसका उपयोग डर पर दांव लगाने के लिए नहीं, बल्कि एक हेज (बचाव) के रूप में किया जाना चाहिए।

अधिकांश पेशेवर एसेट मैनेजर वोलैटिलिटी से जुड़े उत्पादों (जैसे VIX फ्यूचर्स या ETFs) में 1-3% आवंटन की सलाह देते हैं। इसका मुख्य उद्देश्य इक्विटी में तेज बिकवाली के दौरान पोर्टफोलियो में होने वाले नुकसान (drawdowns) को कम करना है। इतना कम आवंटन इसलिए सुझाया जाता है क्योंकि VIX उत्पाद स्वाभाविक रूप से अस्थिर होते हैं और जब बाजार शांत रहता है तो उनका मूल्य घट सकता है, जिससे रिटर्न प्रभावित होता है।

ऐतिहासिक संदर्भ और जोखिम

ऐतिहासिक रूप से, VIX ने अत्यधिक अस्थिरता का प्रदर्शन किया है। 2008 के वित्तीय संकट के दौरान, यह 89.53 के सर्वकालिक उच्च स्तर पर पहुंच गया था, जबकि स्थिर बाजारों में यह 8.56 के अपने सर्वकालिक निचले स्तर की ओर भी जा सकता है।

लंबे समय तक VIX में एक्सपोजर बनाए रखने की एक लागत होती है, ठीक उसी तरह जैसे आप एक बीमा पॉलिसी के लिए प्रीमियम चुकाते हैं जिसकी आपको उम्मीद है कि कभी जरूरत नहीं पड़ेगी। VIX का मूल्य तब बढ़ता है जब बाजार गिरता है, जो इसे एक सच्चा पोर्टफोलियो हेज बनाता है, जबकि कई अस्थिर शेयरों का प्रदर्शन बाजार की दिशा से जुड़ा होता है।

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पोर्टफोलियो सुरक्षा का गणित

एक सामान्य नियम के अनुसार, ऐतिहासिक सहसंबंधों के आधार पर VIX में 1-3% का आवंटन एक तेज गिरावट के दौरान आपके पोर्टफोलियो के इक्विटी घाटे का लगभग 5% से 10% तक की भरपाई कर सकता है।

विशेषज्ञ VIX या इससे जुड़े उत्पादों में 5% से अधिक आवंटन न करने की चेतावनी देते हैं। इससे अधिक आवंटन "वोलैटिलिटी ड्रैग" और उत्पाद के मूल्य में क्षय (decay) के कारण लंबी अवधि में पोर्टफोलियो के प्रदर्शन को नुकसान पहुंचा सकता है।

निवेशकों के लिए मुख्य बातें

VIX को एक ग्रोथ इंजन के बजाय अपने पोर्टफोलियो के लिए एक "सीटबेल्ट" के रूप में देखना चाहिए। इसका मुख्य काम रिटर्न बढ़ाना नहीं, बल्कि बाजार के झटकों से बचाना है।

• आवंटन सीमित रखें: गिरावट के दौरान VIX की थोड़ी मात्रा भी महत्वपूर्ण सुरक्षा प्रदान कर सकती है।
• नियमित रूप से पुनर्संतुलन करें: वोलैटिलिटी ड्रैग के प्रभाव को प्रबंधित करने के लिए, अपने VIX-संबंधित होल्डिंग्स की कम से कम तिमाही समीक्षा करें।