बिग टेक के AI खर्च पर निवेशकों की चिंता बढ़ी, मेटा और NVIDIA के शेयरों में भारी गिरावट

बड़ी टेक्नोलॉजी कंपनियों (Big Tech) के शेयरों में भारी बिकवाली का दबाव देखा जा रहा है क्योंकि निवेशक आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस (AI) पर हो रहे खरबों डॉलर के पूंजीगत व्यय के बदले मिलने वाले रिटर्न को लेकर चिंतित हैं। मेटा प्लेटफॉर्म्स के शेयर प्री-मार्केट ट्रेडिंग में लगभग 10% तक गिर गए, जो इसे अपने 52-सप्ताह के निचले स्तर के करीब ले आया है।

बाजार में चौतरफा बिकवाली

यह चिंता सिर्फ मेटा तक ही सीमित नहीं है, बल्कि पूरे सेक्टर में फैल रही है। Investing.com के आंकड़ों के अनुसार, इस बिकवाली का असर NVIDIA और Palantir जैसी कंपनियों पर भी पड़ा है।

• NVIDIA (NASDAQ:NVDA): कंपनी के क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप (CDS), जो बॉन्ड डिफॉल्ट के खिलाफ एक तरह का बीमा है, में तेजी से बढ़ोतरी हुई है। यह कंपनी के क्रेडिट जोखिम को लेकर बाजार की बढ़ती चिंता को दर्शाता है।
• Oracle (NYSE:ORCL): ओरेकल ने अपने क्लाउड और AI डेटा-सेंटर इंफ्रास्ट्रक्चर के लिए भारी कर्ज लिया है, जिससे निवेशक चिंतित हैं। अगर AI से होने वाली आय उम्मीद के मुताबिक नहीं बढ़ती है, तो यह कर्ज एक बड़ा जोखिम बन सकता है।
• वैश्विक प्रभाव: यह बिकवाली वैश्विक स्तर पर भी महसूस की जा रही है। दक्षिण कोरियाई शेयर बाजार में गुरुवार को चिप शेयरों में बिकवाली के कारण 9% से अधिक की गिरावट आई, जो AI खर्च पर बढ़ती आशंकाओं का संकेत है।

निवेश पर उठते सवाल

बाजार अब यह सवाल पूछ रहा है कि इस विशाल इंफ्रास्ट्रक्चर का निर्माण आखिर किस लिए किया जा रहा है। विश्लेषकों का मानना है कि यह खर्च उपभोक्ता-केंद्रित AI एजेंट बनाने के लिए नहीं, बल्कि डेटा को संभालने वाले विशाल सिस्टम (प्लंबिंग) के लिए हो रहा है। इसमें लोकेशन पिंग, डिलीवरी ऑर्डर और लॉजिस्टिक्स हब से आने वाले अरबों रियल-वर्ल्ड सिग्नल को प्रोसेस करना शामिल है।

Ad

निवेशकों के लिए सबसे बड़ी चिंता पारदर्शिता की कमी है। कंपनियां डेटा सेंटर, बिजली और चिप्स पर सालाना सैकड़ों अरब डॉलर खर्च कर रही हैं, लेकिन इस इंफ्रास्ट्रक्चर पर प्रशिक्षित किए जा रहे AI सिस्टम की वास्तविक क्षमता या गुणवत्ता के बारे में बहुत कम जानकारी सार्वजनिक की जाती है। निवेशकों के लिए पूंजीगत व्यय तो स्पष्ट रूप से दिखाई दे रहा है, लेकिन उसका आउटपुट नहीं।

NVIDIA पर टिकी हैं निगाहें

इस पूरी बहस के केंद्र में NVIDIA है। वॉल स्ट्रीट पर कंपनी को लेकर "सर्कुलर फाइनेंसिंग" की चिंताएं हैं। इसका मतलब है कि AI कंपनियां NVIDIA चिप्स खरीदने के लिए कर्ज ले रही हैं, लेकिन उन चिप्स का मूल्यांकन इन्हीं कंपनियों द्वारा AI में निरंतर निवेश पर निर्भर करता है।

अब सभी की निगाहें कंपनी की 26 अगस्त को आने वाली दूसरी तिमाही की आय रिपोर्ट पर टिकी हैं। यह प्रबंधन के लिए यह बताने का एक महत्वपूर्ण अवसर होगा कि डेटा-सेंटर से होने वाली आय की वृद्धि जारी है या पठारी हो रही है। इस रिपोर्ट से यह भी स्पष्ट हो सकता है कि बाजार की चिंताएं कितनी जायज हैं।