伊朗否認協議傳聞 荷莫茲海峽緊張局勢推升 WTI 油價反彈

西德州中級原油 (WTI) 期貨在盤前交易中顯著回升，上漲 2.4% 至每桶 82.3 美元，收復了前一交易日近 5% 的部分跌幅。市場在伊朗公開否認任何協議存在後，重新評估了荷莫茲海峽的地緣政治風險，推動了此次反彈。

地緣政治風險重燃

油價週一的重挫，主要歸因於美國總統川普宣布取消對伊朗的軍事打擊以尋求談判，市場對緊張局勢降溫抱持樂觀態度。然而，伊朗隨後公開否認存在任何「荷莫茲協議」，讓市場陷入高度不確定性，導致避險情緒重燃。

加劇市場緊張的催化劑是川普設定的 8 月 4 日最後期限，要求伊朗將荷莫茲海峽的通行恢復到衝突前的水準，否則將面臨後果。此舉讓外交解決方案的前景蒙上陰影，交易員重新將風險溢價納入定價。

供應鏈實體威脅加劇

除了外交僵局，實體供應鏈的風險也並未消退。據報導，一艘貨船在阿曼海域附近的荷莫茲海峽，遭不明拋射物擊中。此事件提醒市場，航運的物理風險依然存在。

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與此同時，由於胡塞組織的威脅，部分油輪在通過曼德海峽時關閉了追蹤系統，而沙烏地阿拉伯的延布港則出現油輪活動激增，顯示出口商正急於尋找替代航線。荷莫茲海峽是全球石油運輸的咽喉要道，全球約有五分之一的石油供應需經過此地。

市場焦點轉向風險溢價

儘管 OPEC+（包括沙烏地阿拉伯和俄羅斯）在上週末達成增產協議，此一利空因素曾是週一油價下跌的原因之一，但市場的焦點已迅速轉移。目前，交易員的計算中，伊朗否認協議以及迫在眉睫的最後期限所帶來的地緣政治風險，其權重已超過了 OPEC+ 的增產影響。

總體而言，WTI 油價今日的反彈反映出，市場在對外交突破的過度樂觀預期後進行了修正。隨著伊朗的否認和最後期限的臨近，對荷莫茲海峽這一關鍵航道運輸中斷的擔憂，再次成為主導油價走勢的核心因素。