穆迪將Wayfair的信用評級上調至B1，原因是其財務指標有所改善。

穆迪評級將 Wayfair Inc.（NYSE：W）的企業家族評級上調兩級至B1，由 B3 上調，反映出這家電商公司信用指標顯著改善且業績穩健。穆迪同時給予 Wayfair 穩定的評等展望，顯示儘管家居用品產業整體需求疲軟，但穆迪仍對該零售商的財務狀況充滿信心。

評等上調詳情

此次評級上調於週一宣布，反映了穆迪對 Wayfair 信用狀況更積極的評估。除企業家族評級外，穆迪還將 Wayfair 的違約機率評級從 B3-PD 上調至B1-PD，並將其擔保的優先債券評級從 B2 上調至B1。

Wayfair 的投機級流動性評級維持在SGL-1，顯示其流動性狀況良好。 Wayfair Inc. 及其子公司 Wayfair LLC 的穩定評級展望表明，穆迪預計該公司短期內信用狀況不會發生重大變化。

更強勁的指標和流動性

此次評級調整主要得益於 Wayfair 成功的營運策略，這些策略有效促進了銷售成長並提升了獲利能力。穆迪重點強調了以下幾項關鍵的財務改善：

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• 槓桿率：截至 2026 年 6 月 30 日的 12 個月內，負債與 EBITDA 的比率降至 5.4 倍，低於 2025 財年末的 7.0 倍。穆迪預計，到 2026 年底，該比率將進一步改善至約 5.0 倍。
• 現金流：截至 2026 年 6 月的 12 個月內，公司產生了約 4.33 億美元的正自由現金流。
• 流動性：截至 2026 年 6 月，Wayfair 保持著強勁的現金狀況，現金餘額為 11 億美元，並且其 5 億美元的循環信貸額度可全部使用。

穆迪也指出，Wayfair作為家居用品領域最大的線上市場，規模龐大，營收高達129億美元，擁有超過2,100萬活躍用戶。

展望與未來觸發因素

B1評級是根據Wayfair持續財務穩健和市場表現優異的預期。如果Wayfair在維持強勁流動性的同時，展現出持續的營收和營業利潤成長，未來評級可能會被上調。

從量化角度來看，穆迪表示，如果Wayfair的調整後債務與EBITDA比率持續低於4.5倍，且留存現金流與淨債務比率高於25%，則可能觸發評級上調。相反，如果銷售額和盈利能力承壓、流動性惡化或公司採取更激進的財務策略，則可能出現評級下調。