開普勒證券上調Vinci評級至「買入」，稱近期股價回檔創造良機

券商開普勒證券 (Kepler Cheuvreux) 週五將法國基礎設施與特許經營集團 Vinci SA (EPA: SGEF) 的股票評級從「持有」上調至「買入」，稱儘管市場存在短期擔憂，但該公司近期的股價疲軟已創造出一個具吸引力的進場點。

評級上調細節

開普勒證券將 Vinci 的目標價從 143.00 歐元上調至 €146.50 歐元。根據該股 7 月 9 日的收盤價 119.35 歐元計算，這意味著約有 23% 的潛在上漲空間。

該券商指出，自 2 月下旬以來，Vinci 的股價已下跌約 17%，表現明顯遜於大盤。這主要是由於投資者對幾個問題日益謹慎，包括：

• 高速公路交通流量對高油價的敏感性。
• 第一季承包業務收入弱於預期。
• 對法國擬議的基礎設施特定稅收措施的擔憂。

市場擔憂已過度反應

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開普勒證券認為，這些擔憂現在已過度反映在估值中，並且不會改變該集團的長期投資前景。該券商表示，Vinci 擁有多元化的資產組合，包括高速公路特許經營權、機場和承包業務，這些業務持續提供具韌性的盈利和現金流，支持對該股採取更具建設性的立場。

該券商還提到其「分類加總估值法」(sum-of-the-parts) 的分析，認為近期的拋售為尋求投資具備長期資產和經常性現金流的防禦性基礎設施營運商的投資者，提供了一個具吸引力的切入點。

後市展望

目前市場的注意力將轉向 Vinci 即將發布的財報。投資者將密切關注有關高速公路交通趨勢、機場客運量，以及在今年開局較為疲軟後，其承包業務前景的最新說明。週五 Vinci 股價變動不大，與法國 CAC 40 指數的整體走勢大致相符。