Kepler Cheuvreux ปรับเพิ่มน้ำหนักหุ้น Vinci เป็น 'ซื้อ' ชี้ราคาน่าดึงดูดหลังร่วงแรง

บริษัทหลักทรัพย์ Kepler Cheuvreux ได้ปรับเพิ่มคำแนะนำการลงทุนในหุ้น Vinci SA (EPA:SGEF) บริษัทโครงสร้างพื้นฐานและสัมปทานยักษ์ใหญ่ของฝรั่งเศสขึ้นเป็น 'ซื้อ' (Buy) จากเดิม 'ถือ' (Hold) โดยให้เหตุผลว่าราคาหุ้นที่ปรับตัวลดลงอย่างต่อเนื่องในช่วงที่ผ่านมาได้สร้างจุดเข้าซื้อที่น่าสนใจ แม้จะมีความกังวลในตลาดระยะสั้นก็ตาม

เหตุผลเบื้องหลังการปรับเพิ่มคำแนะนำ

Kepler Cheuvreux ได้ปรับราคาเป้าหมายของหุ้น Vinci ขึ้นเป็น 146.50 ยูโร จากเดิม 143.00 ยูโร ซึ่งสะท้อนถึงโอกาสในการปรับตัวขึ้น (upside) ประมาณ 23% จากราคาปิด ณ วันที่ 9 กรกฎาคมที่ 119.35 ยูโร

นักวิเคราะห์ระบุว่า ราคาหุ้น Vinci ได้ปรับตัวลดลงประมาณ 17% นับตั้งแต่ช่วงปลายเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งให้ผลตอบแทนต่ำกว่าตลาดในวงกว้างอย่างมีนัยสำคัญ ปัจจัยกดดันมาจากความกังวลของนักลงทุนในหลายประเด็น ได้แก่:

• ความอ่อนไหวของปริมาณการจราจรบนทางด่วนต่อราคาน้ำมันที่สูงขึ้น
• รายได้จากธุรกิจรับเหมาก่อสร้างในไตรมาสแรกที่ออกมาต่ำกว่าที่คาดการณ์
• ความกังวลเกี่ยวกับข้อเสนอมาตรการจัดเก็บภาษีเฉพาะสำหรับธุรกิจโครงสร้างพื้นฐานในฝรั่งเศส

อย่างไรก็ตาม Kepler Cheuvreux เชื่อว่าปัจจัยลบเหล่านี้ได้สะท้อนเข้าไปในราคาหุ้นปัจจุบันมากเกินพอแล้ว และไม่ได้เปลี่ยนแปลงปัจจัยพื้นฐานการลงทุนในระยะยาวของบริษัท

Ad

มุมมองระยะยาวและพื้นฐานธุรกิจ

Kepler Cheuvreux ชี้ว่าพอร์ตโฟลิโอธุรกิจที่หลากหลายของ Vinci ทั้งธุรกิจสัมปทานทางด่วน สนามบิน และธุรกิจรับเหมาก่อสร้าง ยังคงสร้างรายได้และกระแสเงินสดที่แข็งแกร่งและทนทานต่อสภาวะตลาด ซึ่งสนับสนุนมุมมองที่เป็นบวกต่อหุ้นมากขึ้น

นอกจากนี้ การประเมินมูลค่าแบบ Sum-of-the-Parts (SOTP) ยังบ่งชี้ว่าการเทขายที่ผ่านมาได้เปิดโอกาสให้นักลงทุนที่มองหาหุ้นในกลุ่มโครงสร้างพื้นฐานเชิงรับ (defensive) ที่มีสินทรัพย์ระยะยาวและสร้างกระแสเงินสดสม่ำเสมอ สามารถเข้าลงทุนได้ในราคาที่น่าสนใจ

สิ่งที่ต้องจับตา

ความสนใจของตลาดจะมุ่งไปที่การประกาศผลประกอบการครั้งถัดไปของ Vinci ซึ่งนักลงทุนจะจับตาดูข้อมูลล่าสุดเกี่ยวกับแนวโน้มปริมาณการจราจรบนทางด่วน ปริมาณผู้โดยสารในสนามบิน และทิศทางของธุรกิจรับเหมาก่อสร้างหลังจากเริ่มต้นปีได้ไม่สดใสนัก ทั้งนี้ ราคาหุ้น Vinci ในวันศุกร์มีการเปลี่ยนแปลงเพียงเล็กน้อย ซึ่งสอดคล้องกับการเคลื่อนไหวของดัชนี CAC 40 โดยรวม