美國上訴法院裁決：Kalshi 無法阻止內華達州監管體育預測市場

美國聯邦上訴法院週五裁定，預測市場平台 Kalshi 無權獲得禁制令，以阻止內華達州對其允許用戶就體育賽事結果進行交易的平台實施監管。

裁決要點與法律爭議

位於舊金山的美國第九巡迴上訴法院以 3-0 的無異議表決結果指出，聯邦層級的《商品交易法》(Commodity Exchange Act) 很可能無法凌駕於內華達州適用於體育賽事合約的博弈法規之上。這項裁決確立了內華達州博弈監管機構在該州對 Kalshi 業務的管轄權。

此案的核心爭議在於，這類快速發展的預測市場應由聯邦機構——美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 作為金融衍生品進行監管，還是應由各州政府作為博弈活動進行監管。

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市場影響：巡迴法院意見分歧

此次第九巡迴法院的判決，與費城的第三巡迴上訴法院今年四月的裁決直接衝突。當時第三巡迴法院裁定，紐澤西州不能監管 Kalshi 的平台。這種不同聯邦巡迴法院之間的判決分歧 (circuit split)，大幅增加了美國最高法院可能受理此案的可能性，以期為全國建立統一的監管標準。

對於投資者和整個預測市場行業而言，這種監管上的不確定性是一大挑戰。最高法院的最終裁決，將對這個新興行業的法律框架和未來發展路徑產生決定性影響。根據路透社報導，截至裁決發布時，Kalshi、內華達州博弈控制委員會 (Nevada Gaming Control Board) 及 CFTC 均未立即回應置評請求。