Travelers財報遠超預期，股價逆勢飆升逾8%創52週新高

美國保險巨擘 Travelers (TRV) 於7月17日公布的2026年第二季財報表現遠超華爾街預期，強勁的業績推動其股價在早盤交易中逆勢大漲 8.6%，觸及 366.99 美元的52週新高。

核心盈利能力大幅超出預期

根據財報，Travelers 第二季淨利為 22.08 億美元，即稀釋後每股盈餘 10.26 美元，相較去年同期的 15.09 億美元（每股 6.53 美元）顯著增長。更受市場關注的核心收益為 21.6 億美元，即核心每股盈餘 10.04 美元，此數字幾乎是分析師普遍預期的 5.34 美元的兩倍，創下公司近年來最大的盈餘驚喜之一。

公司指出，核心收益的增長主要歸功於以下幾點：

• 巨災損失低於預期
• 先前年度的準備金出現有利發展
• 淨投資收益增加
• 基礎核保利潤提升

此外，衡量保險公司承保獲利能力的關鍵指標——綜合賠付率（Combined Ratio）也改善至 83.6%。

市場空頭回補加劇漲勢

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此次股價的劇烈上漲，部分原因是在財報公布前市場存在大量看空部位。Investing.com 的資料顯示，就在7月13日，TD Cowen 的分析師 Andrew Kligerman 才將該股評級從「持有」下調至「賣出」，目標價為 297 美元。摩根士丹利（Morgan Stanley）也將其評級從「持平」下調至「減持」，目標價為 290 美元。

在眾多分析師持謹慎態度的背景下，出乎意料的強勁財報引發了猛烈的空頭回補和動能驅動的漲勢。另一方面，Cantor Fitzgerald 在財報前則維持「增持」評級，並將目標價上調至 360 美元。

股東回報與市場背景

Travelers 在第二季透過股票回購和股息向股東返還了 15.77 億美元。截至6月30日，公司仍有 39.15 億美元的股票回購授權額度。董事會同時宣布了每股 1.25 美元的季度常規股息。

值得注意的是，Travelers 股價的強勢表現完全是基於其自身基本面，並未受到大盤的提振。同日，標普500指數下跌 0.6%，道瓊工業指數微跌 0.1%，而那斯達克指數則下跌 1.3%。