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Wolfe Research：財報季表現穩健，然 AI 支出疑慮拖累科技股

Jul 28, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

Summary

根據 Wolfe Research 報告，儘管金融與工業股帶動整體財報季表現穩健，但投資人對 AI 資本支出的擔憂，導致大型科技股即使業績不俗，股價反應依然疲軟。

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Background

根據投資研究機構 Wolfe Research 的最新報告，由金融、工業和醫療保健類股的強勁業績帶動，本季整體財報季表現依然穩健，但大型科技股卻因投資人對其資本支出的疑慮而面臨壓力。

Wolfe Research 於週二發布的報告中指出，當前財報季已由金融、工業與醫療保健等產業繳出亮麗成績單，並預期標普 500 指數 (S&P 500) 成分股的整體獲利結果將是穩固的。

然而，該機構也觀察到，市場焦點似乎有所轉移。例如，上週 Alphabet (GOOGL) 和英特爾 (INTC) 公布的財報雖屬穩健，但並未引起投資人太多關注，因為市場更擔憂油價上漲及其對聯準會 (Federal Reserve) 升息預期的潛在影響。

報告強調，大型科技股本季的股價表現普遍疲軟，財報利多未能有效轉化為股價動能。市場正密切關注本週即將公布財報的科技巨頭，包括週三的 Meta (META) 與微軟 (MSFT)，以及週四的蘋果 (AAPL) 與亞馬遜 (AMZN)。

Wolfe Research 指出，在先前已公布財報的公司中，僅有少數如 6 月 24 日公布業績的美光 (Micron Technology, MU) 在財報次日股價表現優於大盤，這凸顯了市場對科技股的普遍謹慎態度。

Wolfe Research 認為，科技股股價表現不佳並非源於公司基本面，而是投資人對於人工智慧 (AI) 相關資本支出水平的擔憂加劇。

該機構分析，儘管這些公司以合理的估值提供了強勁的增長前景，但在投資人對資本支出規模的憂慮消退之前，股價恐怕難以對亮麗的季度業績產生積極的正面反應。