市場風向逆轉 投機客對日圓淨部位由空轉多 為二月以來首見

根據美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 上週五公布的數據，投機性投資者對日圓的淨部位已轉為看多，為今年二月以來首次。此一轉變反映出，在市場預期日本央行可能加快貨幣政策正常化步伐的推動下，日圓的看漲情緒正持續升溫。

持倉數據出現戲劇性轉變

CFTC 的數據顯示，在截至9月8日當週，投機客持有的日圓期貨非商業淨部位達到 10,796 口多頭合約。這與前一週 92,227 口的淨空頭部位相比，出現了極為顯著的逆轉。

• 此次是自2月24日以來，日圓淨部位首次錄得正值。
• 單週內超過 10 萬口合約的倉位擺盪，凸顯了市場情緒轉變的速度與幅度。

日圓升值與市場預期

此次投機部位的轉向，發生在日圓兌美元本月大幅升值的背景之下。市場普遍預期日本央行可能加快升息腳步，加上外界揣測日本投資者或將海外資產匯回國內，共同成為推升日圓走強的主要動力。

Ad

數據顯示，日圓兌美元匯率在9月8日一度升至 152.89，創下2月17日以來的最強水平。這扭轉了日圓過去數年持續貶值的趨勢。

背景：從四十年低點反彈

在近期反彈之前，由於市場擔憂日本央行在緊縮貨幣政策方面落後於其他主要央行，日圓承受巨大壓力，一度在今年7月貶值至 163.99 的四十年低點。

隨後，東京和華盛頓當局相繼進場干預外匯市場以支撐日圓，幫助其收復部分失土。最新的持倉數據表明，投機客的策略已從押注日圓進一步走弱，轉變為預期其將持續上漲，而對日本貨幣政策的預期轉變是此一逆轉的關鍵催化劑。