Spekulator Bertukar 'Bullish' Terhadap Yen, Pertama Kali Sejak Februari

Para spekulator telah mengubah kedudukan mereka terhadap yen Jepun kepada positif bersih (*net long*) buat kali pertama sejak Februari, menandakan perubahan sentimen yang ketara di tengah-tengah jangkaan bahawa Bank of Japan (BoJ) akan mempercepatkan kenaikan kadar faedahnya.

Perubahan Drastik dalam Kedudukan Pasaran

Data daripada Suruhanjaya Dagangan Niaga Hadapan Komoditi (CFTC) Amerika Syarikat yang dikeluarkan pada Jumaat lalu menunjukkan bahawa kedudukan bersih bukan komersial dalam kontrak niaga hadapan yen mencecah 10,796 kontrak beli bagi minggu berakhir 8 September.

Angka ini merupakan satu pembalikan yang dramatik berbanding minggu sebelumnya, yang merekodkan kedudukan bersih jual (*net short*) sebanyak 92,227 kontrak. Ini adalah kali pertama kedudukan spekulatif secara keseluruhan berada dalam posisi beli bersih sejak 24 Februari. Perubahan ini melibatkan peralihan lebih 100,000 kontrak dalam tempoh hanya seminggu, menonjolkan kepantasan perubahan sentimen pelabur.

Faktor Pendorong Pengukuhan Yen

Perubahan kedudukan ini berlaku serentak dengan pengukuhan mendadak nilai yen pada bulan ini. Sentimen pasaran didorong oleh dua faktor utama:

Ad

• Jangkaan yang semakin meningkat bahawa BoJ mungkin akan menaikkan kadar faedah pada kadar yang lebih pantas.
• Spekulasi bahawa pelabur Jepun akan membawa pulang aset dari luar negara (*repatriasi aset*), yang akan meningkatkan permintaan terhadap yen.

Momentum ini telah mendorong yen ke paras terkuatnya sejak 17 Februari, mencecah 152.89 berbanding dolar AS pada 8 September. Pengukuhan ini berlaku selepas tempoh kelemahan yen yang berpanjangan selama beberapa tahun.

Konteks Sejarah dan Campur Tangan

Sebelum pemulihan baru-baru ini, yen telah mengalami tekanan jualan yang hebat, sebahagiannya disebabkan oleh kebimbangan bahawa BoJ ketinggalan berbanding bank-bank pusat utama lain dalam mengetatkan dasar monetari. Mata wang itu jatuh ke paras terendah dalam tempoh 40 tahun pada 163.99 per dolar AS pada bulan Julai.

Kejatuhan tersebut mendorong campur tangan bersama di pasaran pertukaran asing oleh pihak berkuasa di Tokyo dan Washington untuk menyokong mata wang tersebut, yang membantu ia memulihkan sebahagian kerugian. Data kedudukan terkini ini mengesahkan bahawa pelabur spekulatif kini tidak lagi bertaruh terhadap kejatuhan yen, sebaliknya menjangkakan pengukuhannya akan berterusan.