南韓啟動韓元 24 小時交易，力爭 MSCI 已開發市場地位

南韓本週一正式啟動美元兌韓元的在岸市場全天候交易，此舉是該國數十年來最重大的外匯市場改革之一。首爾當局希望藉此改善市場准入，並為爭取納入已開發市場股票指數鋪路。

## 改革核心：掃除 MSCI 升級障礙

延長交易時間使南韓的在岸美元兌韓元市場幾乎全天候運作，與全球主要貨幣市場接軌，讓海外投資者能在亞洲交易時段以外進行韓元交易。

這項改革是南韓爭取將其股市升級至 MSCI 已開發市場指數 (MSCI Developed Markets Index) 的關鍵一環。長期以來，MSCI 指出南韓外匯市場的限制是阻礙其評級上調的主要因素之一，而延長交易時間正是改善國際投資者便利性的重要措施。

## 市場初步反應與運作機制

在新制上路首日，韓元匯率走弱，美元兌韓元（USD/KRW）上漲 0.3%。此前，韓元在上週末剛從 2009 年以來兌美元的最弱水平反彈，當時有媒體報導稱，南韓當局正為 SK 海力士（SK Hynix Inc.）發行美國存託憑證（ADR）可能帶來的資金流動做準備。

Ad

過去，南韓的在岸美元兌韓元交易主要侷限於當地營業時間，迫使許多海外投資者依賴離岸的無本金交割遠期外匯 (NDF) 來管理其貨幣曝險。新的夜間交易時段將由指定的國內銀行及已註冊參與當地外匯市場的國際銀行提供支持，當局預期隨著更多海外機構的加入，市場流動性將逐步建立。

## 資本市場現代化藍圖

此次外匯改革是首爾推動資本市場現代化整體方案的一部分，其中還包括放寬外國投資者的市場准入要求。官員們期望，更便利的外匯市場將進一步增強南韓對全球投資者的吸引力。

在人工智慧（AI）帶動晶片製造商等權值股上漲，以及對企業治理改革的樂觀情緒推動下，南韓綜合股價指數（KOSPI）今年以來已上漲超過 30%，成為亞洲表現最佳的主要股市之一。此次改革被視為鞏固市場動能並支持其指數升級的重要一步。