英國7月通膨符合預期 央行升息壓力減緩 英鎊持穩

英國週三公布的7月消費者物價指數 (CPI) 符合市場預期，數據顯示核心通膨壓力穩定，這緩解了英國央行 (BoE) 持續升息的市場憂慮，英鎊匯價維持穩定。

根據數據，英鎊兌美元 (GBP/USD) 在數據公布後小幅上漲 0.18% 至 1.3556。

通膨數據細節

英國國家統計局公布，7月消費者物價指數 (CPI) 年增率從6月的2.6%上升至 2.9%，與市場普遍預期一致，但略高於英國央行自身預測的2.8%。

• 主要推動因素：公用事業價格波動以及比往年更早的服裝季節性促銷，是推升整體通膨的主因。
• 抵銷因素：食品和機票價格通膨的回落，部分抵銷了上述漲幅。
• 核心通膨：剔除波動較大的食品與能源項目後，核心CPI年增率維持在 2.6% 不變，服務業通膨則從先前的水準回落至3.4%。

核心通膨的穩定表現，暗示國內潛在的物價壓力仍在控制之中，給予了英國央行更多政策空間，暫時不必採取更激進的緊縮措施。

市場分析與展望

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凱投宏觀 (Capital Economics) 英國副首席經濟學家 Ruth Gregory 表示：「國內自發性通膨仍處於可控範圍。」她預計英國央行將在年底前將利率維持在3.75%，並於明年降至3%，這遠低於市場目前定價所隱含的4.25%至4.50%水準。

荷蘭國際集團 (ING) 外匯策略師 Chris Turner 指出，溫和的核心通膨數據限制了英鎊的上行空間。不過，他也提到，在低波動的市場環境下，英鎊因其較高的收益率，仍受到套利交易 (carry trade) 需求的支撐。

焦點轉向聯準會會議紀要

展望後市，市場焦點將轉向即將公布的美國聯準會 (Fed) 7月會議紀要。投資人將從中尋找有關未來利率路徑的線索。

ING 的 Turner 認為，若會議紀要出現若干鷹派措辭，可能小幅推升美元，但他不認為這次的紀要會是「改變市場格局的重大事件」。市場普遍預期，聯準會9月將暫停升息，而傑克森霍爾全球央行年會以及後續的通膨與就業數據，才是影響決策的關鍵。