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Plus500財測下修、利潤率承壓，股價重挫逾11%
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英國金融科技暨差價合約 (CFD) 交易平台 Plus500 (PLUSP) 因發布了令市場失望的 2026 上半年營運更新報告，揭示其利潤率出現顯著惡化，並下調了全年盈利預期，導致其在富時250指數上市的股價在今日交易中一度重挫 11.1%。
財測下修與利潤率萎縮
根據報告，Plus500 上半年營收年增 12%，達到 4.629 億美元，創下三年來新高。然而，其核心稅息折舊及攤銷前利潤 (EBITDA) 僅增長 1% 至 1.875 億美元，顯示獲利能力未能跟上營收增長步伐。
關鍵問題在於利潤率的壓縮。上半年 EBITDA 利潤率從去年同期的 45% 萎縮至 41%。公司指出，這主要是由於在客戶獲取以及美國業務拓展方面的支出大幅增加所致。此外，財測的轉變是引發賣壓最直接的催化劑。該公司在四月時曾表示，預計全年營收和 EBITDA 將「優於」市場共識，但在最新的報告中，已悄然將指引下調為「符合」市場共識，此舉被投資者解讀為下半年營運環境將面臨更大挑戰的信號。
第二季成長動能放緩
數據進一步顯示，Plus500 的成長動能在第二季出現減速。報告指出，第二季的新增客戶數量低於去年同期水平，這表明第一季的強勁增長勢頭未能延續，加劇了市場對其未來增長前景的擔憂。
Ad市場背景與綜合影響
除了公司自身的利空消息外，大盤環境也對股價構成壓力。由於美國與伊朗間的緊張局勢升級，推升油價並抑制了市場的風險偏好，倫敦富時100指數今日呈現平盤偏弱的格局。這種風險趨避的背景，未能為已承受賣壓的 Plus500 提供任何支撐。
綜合來看，今日股價的急遽修正，是以下多重因素疊加的結果：
- 利潤率壓縮：因成本上升導致獲利能力下降。
- 財測下修：從「優於預期」下調至「符合預期」。
- 成長減速：第二季新增客戶數據疲軟。
- 市場情緒不佳：宏觀經濟的風險趨避氛圍。