Pinterest財報前瞻：市場聚焦第三季營收指引，股價波動恐加劇

社群媒體平台 Pinterest (PINS) 將於週二盤後公布最新一季財報，市場普遍預期其業績將穩健成長。然而，投資人的目光不僅僅停留在過去一季的表現，更聚焦於公司對未來的展望，尤其是第三季的營收指引，這被視為影響股價的關鍵變數。

市場預期與關鍵數據

根據 Investing.com 彙編的分析師共識預期，Pinterest 本季的關鍵財務指標如下：

• 第二季營收：預計為 11.5億美元，較去年同期成長約 15%。
• 第二季調整後每股盈餘 (EPS)：預計為 0.36美元。
• 月活躍用戶數 (MAUs)：預計將超過 5.7億。

財報發布前，Pinterest 股價上漲 4.5%，顯示市場存在謹慎樂觀情緒。然而，選擇權市場的定價數據暗示，財報公布後股價可能出現 ±12% 的大幅波動。

財測指引成勝負關鍵

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對 Pinterest 而言，前瞻指引的重要性甚至超過歷史業績。回顧先前經驗，在 2025 年第三季與第四季，公司因財報未達預期，導致股價分別重挫 23.6% 和 19.2%。這兩次股價大跌主要是由疲弱的財測所引發，而非僅是單純的業績失準。

分析指出，第三季的營收指引將是本次財報的重中之重。若管理層提出的指引能超過 11.8億美元，將有望提振多頭信心；反之，若指引低於 11.5億美元，則可能重演先前股價大幅修正的走勢。

多空論點分析

目前市場對 Pinterest 的前景看法分歧。樂觀方認為，其 Performance+ 廣告套件的動能、美國市場廣告衡量能力的改善，以及國際市場用戶平均收入 (ARPU) 仍有巨大的成長空間，都是潛在的利多因素。Mizuho 日前便以美國營收趨勢改善為由，上調了其目標價。

另一方面，悲觀方則擔憂其營收成長可能面臨減速風險，從第一季的 17.8% 放緩至本季預估的 15%。此外，國際業務成長可能面臨逆風，以及公司對電子商務廣告主的依賴，都可能使其在零售業景氣波動時受到衝擊。