巴西總經逆風升溫 Itau BBA下調評級 Nu Holdings股價承壓

數位銀行 Nu Holdings (NU) 股價在週一早盤交易中下跌 2.6%，主因是投行 Itau BBA 以巴西消費者環境的中期不確定性增加為由，將其股票評級下調。

分析師下調評級與目標價

根據 Itau BBA 發布的報告，該行將 Nu Holdings 的評級從「優於大盤」(Outperform) 下調至「持平大盤」(Market Perform)，並將其目標價從 $20 美元下修至 $18 美元。

分析師指出，多項因素可能在未來幾季對 Nu 的核心巴西業務構成壓力，包括：

• 財政刺激措施減少
• 石油與大宗商品價格上漲可能帶來的通膨壓力

這些宏觀經濟因素增加了 Nu 未來營運的挑戰性，促使 Itau BBA 採取更為謹慎的看法。

宏觀逆風與監管擔憂

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除了評級下調外，市場對巴西的宏觀環境也日益擔憂。Itau BBA 在報告中提到，巴西央行近來愈加頻繁地提及可能採取宏觀審慎措施 (macroprudential measures)。

此類措施可能導致信貸條件緊縮，進而限制貸款成長。對於以信貸擴張為核心成長動力的 Nu 來說，這無疑是一項潛在風險。事實上，在本次評級下調前，由於投資人對巴西消費領域不斷上升的不良貸款 (non-performing loans) 和信用風險感到不安，該股股價已遠低於其 $18.98 美元的52週高點。

市場反應

儘管當日美國股市普遍走高，標準普爾500指數和那斯達克指數均錄得小幅上漲，但 Nu Holdings 的股價卻逆勢下跌，這清楚地表明分析師的評級下調是其股價走弱的主要驅動因素。

儘管其主要競爭對手如 Itaú Unibanco 和 Banco Bradesco 同樣面臨宏觀逆風，但針對 Nu 的直接降評使其成為今日數位銀行領域中跌幅最為顯著的公司之一。這突顯出該股對於有關拉丁美洲信貸狀況的市場情緒轉變仍然高度敏感。