郵輪業促銷戰升溫 Truist調降挪威郵輪評級至「持有」

Truist Securities 週四將挪威郵輪控股 (NCLH) 的股票評級從「買入」下調至「持有」，主要原因為該股股價已接近該投行設定的 20 美元目標價，且大眾市場郵輪領域的促銷活動日益增加。

評級下調原因

Truist 分析師 C. Patrick Scholes 在一份報告中向投資者指出，該公司七月份的需求與價格調查顯示，郵輪業的收益率在 2026 年下半年及 2027 年第一季將面臨進一步壓力。此結論是基於與旅遊業高階主管的對話，以及對未來郵輪預訂和定價數據的分析。

報告中也提到，從五月到六月中旬的預訂疲軟，Truist 將其歸因於漢他病毒的影響，而非美伊衝突。分析師認為，在競爭對手嘉年華郵輪 (Carnival Corp.) 小幅下調其下半年收益率指引後，挪威郵輪和皇家加勒比郵輪 (Royal Caribbean) 可能也會面臨類似情況。

行業收益前景蒙上陰影

Truist 表示，目前很難看到市場對 2027 年郵輪業收益率 2.5% 至 3.5% 的共識預期有任何上調空間。該投行特別指出，針對 2026 年秋季及 2026-2027 年冬季的加勒比海航線，折扣力道顯著加大。

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其中，挪威郵輪的半年度促銷活動被形容為「新冠疫情後，除黑色星期五外最激進的促銷」。Scholes 評論道，此類促銷活動「對任何公司或整個行業而言，都不是一個好兆頭」。

其他同業動態

相較之下，Truist 指出，河輪與豪華郵輪市場的需求依然非常強勁，顯示「財富效應仍在發揮作用」。因此，該投行重申對維京控股 (Viking Holdings) 的「買入」評級。

此外，Truist 將嘉年華郵輪的目標價從 29 美元上調至 31 美元，理由是燃油和折舊假設降低，但維持其「持有」評級。