亞克曼「回心轉意」大舉建倉 Netflix 盤前股價上揚

在知名投資人比爾・亞克曼（Bill Ackman）旗下避險基金揭露重新大舉建倉後，串流媒體巨頭 Netflix (NFLX) 的股價在週四盤前交易中上漲 1.8%。此舉被市場視為對該公司長期前景的強力背書。

潘興廣場回歸 Netflix

根據亞克曼的潘興廣場資本管理公司（Pershing Square Capital Management）週三晚間發布的半年度報告，該基金已購入 315 萬股 Netflix 股票，佔其投資組合的 4.9%。

潘興廣場在報告中指出，「Netflix 實際上已經贏得了串流大戰」，並預計該公司將維持雙位數的營收複合成長，而內容成本的增長速度將慢於營收，從而推動利潤率持續擴張。

這次投資格外引人注目，因為潘興廣場曾在 2022 年初對 Netflix 投入超過 10 億美元，卻在幾個月後以超過 4 億美元的虧損黯然出場。該基金此次的回歸，顯示其重新相信市場過度低估了 Netflix 的長期增長潛力，尤其是在股價從 2025 年 6 月的高點下跌約 50% 之後。

廣告業務成新成長引擎

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除了機構投資人的信心加持外，Netflix 自身的業務發展也傳出利多消息。該公司日前宣布，其 2026 年美國市場的預售廣告（Upfront）承諾金額較去年同期幾乎翻倍。

Netflix 的目標是在 2026 年實現約 30 億美元的廣告收入，這突顯了其廣告支持訂閱方案作為第二個變現引擎的重要性日益增加。

市場反應與展望

Netflix 在盤前的漲幅明顯高於大盤的溫和表現，反映出此消息為公司特定的催化劑。亞克曼的重新進場，部分抵銷了近期因執行長和財務長在 8 月初出售持股而引發的市場擔憂，以及在第二季財報中對第三季營收增長指引略顯保守的分析師謹慎情緒。

總體而言，重量級機構投資者的公開背書，加上強勁的廣告業務數據，促使投資人重新評估 Netflix 在接近 52 週低點的股價，究竟是價值被低估的機會，還是基本面惡化的跡象。