穆迪上調 Fortinet 信用評級至 A3，肯定其強勁執行力與財務狀況

國際信評機構穆迪 (Moody's) 週一宣布，將網路安全解決方案領導廠商 Fortinet (FTNT) 的無擔保優先債券評級從 Baa1 上調至 A3，展望則由「正向」調整為「穩定」。此舉反映了穆迪對 Fortinet 長期以來卓越的業務執行能力、穩健的財務政策以及未來營運利潤增長潛力的肯定。

評級上調關鍵因素

穆迪指出，此次評級上調是基於 Fortinet 在產業變遷中展現的強勁執行力、持續的有機創新能力，以及在不同需求週期和技術轉型中實現營收增長和盈利能力提升的優異紀錄。穆迪資深副總裁 Raj Joshi 表示：「Fortinet 憑藉其在安全網路、雲端安全及安全營運方面的廣泛產品組合，已做好充分準備，能夠掌握龐大且快速增長的網路安全市場商機。」

此外，該公司在網路防火牆市場的領先地位，以及其在安全存取服務邊緣 (SASE) 和安全營運產品組合的增長前景，也為 A3 評級提供了有力支撐。Fortinet 擁有龐大且在地理和行業分佈上高度多元化的現有客戶群。

財務實力與增長前景

Fortinet 穩健的財務狀況是本次評級行動的核心考量。穆迪預計，該公司在 2026 年的營收將增長 15%，2027 年將增長 10%，同時保持穩定的營業利潤率。

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具體財務數據方面：

• 截至 2026 年第一季，Fortinet 持有 33 億美元的現金及投資，而未償還債務僅為 5 億美元。
• 經穆迪調整後的總債務與 EBITDA (稅前息前折舊攤銷前盈餘) 的比率僅為 0.2 倍。
• 穆迪預期，該公司在未來 12 個月內將產生約 28 億美元的自由現金流。

強勁的財務實力有助於緩解其在中等營運規模以及營收高度集中於成熟的網路防火牆領域等相關業務風險。

展望穩定，關注未來獲利增長

穆迪將 Fortinet 的評級展望定為「穩定」，反映其預期該公司將在未來 12 至 18 個月內維持強勁的流動性，並實現超過 10% 的營運利潤增長。這項展望顯示穆迪相信 Fortinet 將能持續其增長軌跡，並維持其在市場中的競爭優勢。