瑞穗證券確認Cousins Properties是其首選的辦公房地產投資信託基金，理由是其在陽光地帶的強勁表現。

瑞穗證券重申了對 Cousins Properties（NYSE：CUZ）的「跑贏大盤」評級和「首選股」稱號，並指出這家辦公房地產投資信託基金（REIT）的高品質投資組合和強勁的資產負債表是其在同行業中脫穎而出的關鍵因素。此前，瑞穗證券與 Cousins 管理層舉行了路演，分析師在路演中指出，該公司目前的基本面處於歷史最佳水平之一。

瑞穗證券的看漲邏輯

瑞穗證券的分析指出，這家專注於美國南部陽光地帶的 REIT 受益於多項利好因素。該公司強調，強勁的租賃活動、核心市場新增供應量極低以及對優質辦公空間的需求不斷增長，是其樂觀展望的關鍵驅動因素。

瑞穗證券報告的要點包括：

• 租賃業績創歷史新高： Cousins Properties 上半年的租賃業績創下公司歷史新高。
• 入住率目標：管理層的目標是到2026年實現90%的入住率，瑞穗認為這是一個歷史性的轉折點，能夠賦予公司強大的定價權。
• 有利的供應動態：由於其市場中幾乎沒有新的辦公大樓建設項目，瑞穗預計未來五年內不會有任何實質性的新供應，從而形成有利的供需平衡。

資產組合品質與成長策略

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該公司強調了Cousins旗下2200萬平方英尺的資產組合的優勢，該組合經過優化，主要由位於步行便利街區的新建配套設施完善的辦公大樓組成。據瑞穗稱，經過多年的戰略轉型，目前僅保留了一項非核心資產。

未來的外部成長預計將來自為企業搬遷量身定制的辦公項目，而非投機性開發。管理層表示，將只考慮預租率達到75%左右的新項目，並充分利用公司的資產負債表和市場關係。瑞穗證券認為，此投資組合的資產年齡較輕，長期來看維護性資本支出將較低，最終推動現金收益成長。

近期業績及市場環境

Cousins Properties 近期公佈的第二季獲利和營收均超出分析師預期，並上調了全年財務展望。然而，瑞穗證券的正面評價並非普遍認同。

另一方面，Truist Securities 的分析師重申了對該公司股票的「持有」評級。 Truist 也略微下調了對該公司 2026 年營運資金 (FFO) 的預期，FFO 是衡量 REIT 績效的關鍵指標。