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微軟盤前承壓 分析師下修目標價、星巴克另闢蹊徑成隱憂
微軟 (MSFT) 股價在週二盤前交易中下跌 1.4%，報 377.86 美元，主要因分析師下修目標價，加上星巴克等大客戶傳出潛在流失風險，引發市場擔憂。
多重利空浮現
BMO Capital 分析師 Keith Bachman 將微軟目標價從 515 美元下調至 500 美元，但維持「優於大盤」(Outperform) 評級。Bachman 在報告中指出，市場對資本支出的共識預期持續攀升，加上記憶體與零組件成本居高不下，對投資構成持續壓力。
雪上加霜的是，連鎖咖啡巨頭星巴克 (Starbucks) 披露，計劃開發自有 AI 軟體工具，以取代目前用於庫存追蹤的微軟應用程式。此舉為其 20 億美元成本削減計畫的一部分，恐侵蝕微軟的企業軟體收入基礎，引發投資人對其客戶穩定性的疑慮。
硬體成本與市場情緒夾擊
在硬體業務方面，微軟證實，由於記憶體和儲存成本已翻倍成長，自 8 月 1 日起，Xbox 遊戲主機價格將調漲最多 150 美元。此舉凸顯了通膨對其硬體業務的擠壓，並加劇了投資者對公司整體利潤率壓縮的擔憂。
Ad更廣泛來看，人工智慧 (AI) 領域的市場情緒也面臨逆風。Meta 承認其 AI 代理開發進度落後於內部預期，打擊了「七巨頭」(Magnificent Seven) 的市場熱情。雖然那斯達克指數微漲 0.2%，但標普 500 指數與道瓊工業指數分別下跌 0.3% 和 1.1%，而微軟的跌幅顯著大於其主要指數，反映出市場對其特定問題的擔憂。
財報前瞻與投資人態度
市場參與者也正為微軟即將於 7 月 29 日公布的 2026 財年第四季財報進行謹慎佈局。屆時，Azure 的成長指引以及約 1,900 億美元的年度資本支出展望更新，將成為影響股價走勢的關鍵因素。
總體而言，分析師下修目標價、企業客戶流失風險、記憶體短缺導致的硬體利潤壓力，以及財報前的觀望氣氛等多重因素疊加，共同打壓了微軟股價。其盤前報價遠低於 555.45 美元的 52 週高點，凸顯出公司強勁的基本面與市場對其能否將成長轉化為實質自由現金流的懷疑之間，仍存在明顯差距。