美光股價逆勢下挫 獲利了結與競爭擔憂浮現

記憶體晶片大廠美光科技 (Micron Technology) 股價週二在美股早盤交易中下跌 5.1%，與標普500、道瓊和那斯達克等主要指數走揚的趨勢背道而馳。此波賣壓主要反映了投資人在股價經歷先前驚人漲勢後的獲利了結，以及市場對產業競爭加劇的擔憂。

多重利空罩頂

美光股價在6月下旬創下歷史新高後便進入修正階段，目前已從高點回落約 19%。週二的跌勢凸顯壓力集中在半導體領域，而非由總體經濟因素驅動。市場的擔憂主要來自幾個方面：

• 競爭加劇：韓國競爭對手 SK 海力士 (SK Hynix) 近期於美國納斯達克上市，並揭示了到 2030 年大幅擴充產能的計畫，引發市場對未來 DRAM 供給過剩的疑慮。
• 客戶避險：據報導，AI 雲端運算公司暨美光大客戶 CoreWeave 正在研究透過賣權等衍生性金融商品，為記憶體和儲存晶片潛在的價格下跌進行避險。此舉顯示，即使是主要買家也開始預期，推動美光獲利成長的晶片高價環境可能趨於緩和。
• 類股普遍修正：受美伊關係緊張及供應鏈擔憂影響，衡量產業整體表現的費城半導體指數，已自6月下旬高點修正超過 14%，為整體記憶體晶片股帶來挑戰。

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分析師看多難敵賣壓

儘管市場氣氛轉趨謹慎，華爾街對美光的長期基本面仍抱持樂觀態度。KeyBanc 分析師週二才剛以亞洲供應鏈調查顯示記憶體市場到 2027 年將持續吃緊為由，將美光的目標價從 1,600 美元上調至 1,750 美元。

然而，此一看多觀點並未能阻止當日的賣壓。從技術面來看，美光股價已跌破 20 日移動平均線，動能指標也從先前的超買區降溫。總體而言，今日的股價下跌是獲利了結、競爭壓力升溫，以及 AI 驅動的記憶體價格週期可能見頂等多重因素疊加的結果。