高盛下調評級至「賣出」 美泰兒股價盤前重挫逼近52週新低

玩具製造商美泰兒（Mattel, MAT）週二盤前股價下跌 1.8% 至 12.94 美元，逼近 12.92 美元的52週低點。主因是高盛（Goldman Sachs）發布最新報告，將該公司股票評級下調至「賣出」，並設定了 12.00 美元的目標價，意味著較近期水平仍有約9%的下跌空間。

高盛點出多重營運逆風

高盛分析師在報告中指出，預計美泰兒在未來六到十二個月內將持續面臨營運的複雜性。主要挑戰包括：

• 應對動盪的地緣政治與總體經濟情勢。
• 玩具產業的激烈競爭壓力。
• 執行新投資計畫面臨挑戰，涵蓋交換卡牌、收藏品及數位遊戲等領域。

這些因素共同構成了高盛看空該公司的核心理由，認為其短期前景充滿不確定性。

分析師普遍信心動搖

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此次降評是近期一系列分析師負面行動的最新一例。高盛在六月底已將美泰兒的目標價從18美元下修至15美元。此外，在該公司四月底公布2026年第一季財報後，摩根大通（JPMorgan）、美國銀行（BofA）和富國銀行（Wells Fargo）等機構也相繼調降其目標價。

市場普遍擔憂，關稅和匯率逆風將對公司利潤率構成壓力。同時，對於公司投入 1.5 億美元 於手機遊戲、Brick Shop實體店概念及直面消費者（D2C）行銷等新業務的投資回報時程，分析師也抱持不確定態度。

股價表現與市場脫鉤

美泰兒今日的股價疲軟主要是由公司特定因素驅動，而非廣泛的市場拋售。同日，道瓊工業指數下跌1.1%，標普500指數微跌0.3%，而那斯達克指數則小幅上漲0.2%。其主要競爭對手孩之寶（Hasbro）和Spin Master亦無發布重大消息。

總體而言，高盛的降評行動加劇了投資者對美泰兒短期盈利壓力和策略執行能力的既有疑慮，導致其股價跌至多年低位，與 22.48 美元的52週高點相比，跌幅已超過 42%。