高盛下调评级至“卖出”，美泰股价承压逼近52周低点

玩具巨头美泰 (Mattel, Inc., MAT) 股价在周二盘前交易中下跌1.8%，至12.94美元，因高盛分析师将其股票评级下调至“卖出”。此举加剧了投资者对该公司近期前景的担忧，使其股价徘徊在12.92美元的52周低点附近。

高盛下调评级并设定12美元目标价

根据Investing.com的报道，高盛将美泰的评级下调为“卖出”，并设定了12.00美元的目标价。这一新目标意味着较近期水平仍有约9%的潜在下行空间。

高盛在报告中指出了其悲观预期的几个关键原因：

• 运营复杂性：预计未来6到12个月内，公司将持续面临运营上的复杂挑战。
• 外部环境动荡：地缘政治和宏观经济状况的波动给公司带来不确定性。
• 行业竞争激烈：玩具行业的竞争压力依然巨大。
• 新投资挑战：在集换式卡牌、收藏品和数字游戏等新投资计划的执行上面临挑战。

市场信心持续受挫

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此次评级下调是近期一系列分析师负面行动中的最新一例。高盛已在6月底将美泰的目标价从18美元下调至15美元。此外，在美泰于4月下旬发布2026年第一季度财报后，摩根大通、美国银行和富国银行也相继下调了其目标价。

分析师普遍担忧的因素包括关税和外汇逆风带来的利润率压力，以及公司在移动游戏、Brick Shop概念店和直销 (DTC) 营销方面1.5亿美元增量投资的回报时间表现出不确定性。目前，美泰股价已从其52周高点22.48美元下跌超过42%。

个股表现与大盘分化

当天美股大盘走势分化，道琼斯工业平均指数下跌1.1%，标准普尔500指数微跌0.3%，而纳斯达克综合指数则小幅上涨0.2%。这表明美泰股价的疲软主要是由公司特定因素驱动，而非广泛的市场抛售所致。

与此同时，其主要竞争对手孩之宝 (Hasbro) 和斯平玛斯特 (Spin Master) 当天并未发布可能引发行业联动效应的重大消息。高盛的“卖出”评级 crystallizes了投资者对美泰短期盈利压力和战略执行能力的现有担忧。