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科威特石油與黑石等巨頭達成160億美元管線協議 創該國最大外資紀錄
Summary
科威特國家石油公司（KPC）宣布與黑石、KKR及博楓組成的財團達成一項價值160億美元的售後租回協議，涉及其原油管線網絡，此舉創下科威特史上最大規模的外國直接投資紀錄。
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Background
科威特國家石油公司（Kuwait Petroleum Corporation, KPC）週六宣布，已與一個由全球投資巨頭黑石（Blackstone）、KKR 和博楓（Brookfield）組成的財團，就其原油管線網絡簽署了一項價值 160億美元 的協議。根據 KPC 的聲明，此交易是科威特有史以來最大的一筆外國直接投資（FDI）。
交易架構與細節
這項被稱為「Peregrine 計畫」的投資，採用了「售後租回」（lease and leaseback）的結構。具體操作如下：
- KPC 旗下的科威特石油公司（Kuwait Oil Company, KOC）將與這三家投資機構成立一家合資企業。
- 該財團將共同持有合資企業 49% 的股份，而 KOC 保留 51% 的多數股權，並維持對管線網絡的完全所有權與營運控制權。
- 協議涵蓋的資產包括 13 條總長約 320 公里的原油管線，租賃期為 20.5年，並採用基於輸送量的費率模式。
KPC 表示，預計此交易完成後將立即帶來 78.5億美元 的前期收益，為公司注入大量流動資金。
戰略意涵與市場趨勢
Ad此交易反映了波斯灣地區國有石油公司與主權投資者為基礎設施資產籌集資金、吸引外國資本的廣泛趨勢。這些資金將用於支持國內的多元化投資計畫，降低對單一石油收入的依賴。
近年來，類似的交易在區內屢見不鮮。沙烏地阿拉伯的 Aramco 和阿布達比的 ADNOC 皆已透過類似的架構，將其管線等中游資產的部分股權出售給國際投資者，成功實現資產貨幣化。這種模式允許國家石油公司在不出售戰略性資產所有權的情況下，釋放其內在價值。
對投資者的啟示
對於黑石、KKR 和博楓等機構投資者而言，這類基礎設施資產極具吸引力。它們能夠提供由國家級實體支持的、長期的、可預測的現金流，符合其尋求穩定收益的投資組合策略。
這筆交易的規模和結構，再次凸顯了全球資本對中東地區核心能源基礎設施的濃厚興趣。市場觀察家預期，隨著該地區各國持續推動經濟轉型，未來可能會出現更多類似的基礎設施融資案例。