KPC ของคูเวตปิดดีล 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์ ขายและเช่ากลับโครงข่ายท่อส่งน้ำมันให้ Blackstone, KKR, Brookfield

บริษัทน้ำมันแห่งชาติคูเวต (Kuwait Petroleum Corporation: KPC) ได้ลงนามในข้อตกลงมูลค่า 1.6 หมื่นล้านดอลลาร์สหรัฐ กับกลุ่มกองทุนระดับโลกซึ่งประกอบด้วย Blackstone, Brookfield และ KKR สำหรับโครงข่ายท่อส่งน้ำมันดิบของบริษัท โดย KPC ระบุว่านี่เป็นการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่มีมูลค่าสูงที่สุดในประวัติศาสตร์ของคูเวต

รายละเอียดข้อตกลง

ธุรกรรมดังกล่าว ซึ่งมีชื่อรหัสว่า Project Peregrine เป็นการทำสัญญาในรูปแบบการขายและเช่ากลับ (lease and leaseback) โดยบริษัท Kuwait Oil Company (KOC) ซึ่งเป็นหน่วยงานในเครือของ KPC จะจัดตั้งบริษัทร่วมทุน (joint venture) กับนักลงทุนทั้งสามรายจากสหรัฐฯ

• โครงสร้างการถือหุ้น: กลุ่มกองทุน Blackstone, Brookfield และ KKR จะถือหุ้นรวมกันในสัดส่วน 49% ในบริษัทร่วมทุน ขณะที่ KOC จะยังคงถือหุ้นส่วนใหญ่ที่ 51%
• การควบคุม: KOC จะยังคงเป็นเจ้าของสินทรัพย์และมีอำนาจควบคุมการดำเนินงานของโครงข่ายท่อส่งน้ำมันทั้งหมด ซึ่งประกอบด้วยท่อส่ง 13 เส้น ระยะทางรวมประมาณ 320 กิโลเมตร
• ระยะเวลาและรายได้: สัญญามีระยะเวลา 20.5 ปี และจะสร้างรายรับล่วงหน้าให้แก่ KPC เป็นมูลค่า 7.85 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ ณ วันปิดดีล โดยมีรูปแบบการคิดค่าบริการตามปริมาณการขนส่ง (volume-based tariff)

นัยสำคัญเชิงกลยุทธ์

Ad

ข้อตกลงนี้สะท้อนถึงแนวโน้มของบริษัทน้ำมันแห่งชาติในภูมิภาคอ่าวอาหรับที่กำลังหันมาใช้วิธีการแปลงสินทรัพย์โครงสร้างพื้นฐานให้เป็นทุน (asset monetization) เพื่อระดมเงินสดและดึงดูดเงินลงทุนจากต่างประเทศ การทำธุรกรรมในลักษณะนี้ช่วยให้บริษัทสามารถปลดล็อกมูลค่าจากสินทรัพย์ที่มีอยู่ เพื่อนำเงินทุนไปใช้ในแผนการลงทุนภายในประเทศและกระจายความเสี่ยงทางเศรษฐกิจ

สำหรับนักลงทุนสถาบัน ข้อตกลงประเภทนี้มอบโอกาสในการลงทุนในสินทรัพย์โครงสร้างพื้นฐานด้านพลังงานที่สำคัญ ซึ่งสร้างกระแสเงินสดที่มั่นคงและคาดการณ์ได้ในระยะยาว ขณะเดียวกันก็ช่วยให้ประเทศเจ้าของสินทรัพย์สามารถรักษาอำนาจการควบคุมไว้ได้อย่างเต็มที่

บริบทในภูมิภาค

กลยุทธ์การระดมทุนผ่านสินทรัพย์โครงสร้างพื้นฐานไม่ใช่เรื่องใหม่ในภูมิภาค ก่อนหน้านี้ บริษัทน้ำมันยักษ์ใหญ่อย่าง Saudi Aramco ของซาอุดีอาระเบีย และ ADNOC ของสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ ก็ได้ทำข้อตกลงในลักษณะคล้ายคลึงกันสำหรับโครงข่ายท่อส่งน้ำมันและก๊าซของตนเองกับกลุ่มนักลงทุนต่างชาติมาแล้ว การเคลื่อนไหวของ KPC ครั้งนี้จึงเป็นการตอกย้ำทิศทางดังกล่าว ซึ่งเป็นส่วนหนึ่งของความพยายามในการปฏิรูปเศรษฐกิจของประเทศผู้ผลิตน้ำมันในตะวันออกกลาง