受AMD積極試驗數據提振，Kodiak Sciences股價飆升，期權波動性暴跌

Kodiak Sciences Inc. (KOD) 的股價在該公司公佈其治療濕性老年性黃斑部病變 (AMD) 的 III 期 DAYBREAK 試驗的積極頂線數據後飆升超過 160%。該試驗的成功結果引發了該公司股價的劇烈重估，並顯著改變了其期權市場的動態。

積極的試驗結果推動股價上漲

Kodiak 在盤前宣布，其候選藥物 Zenkuda（tarcocimab tedromer）達到了研究的主要終點。該試驗表明，Zenkuda 的療效不劣於標準療法阿柏西普 (aflibercept)，一項關鍵發現是 54% 的患者可以接受為期六個月的給藥方案。另一款藥物 KSI-501 也達到了改善視力的主要終點。

該消息令公司股價飆升。根據 Investing.com 報導，該股開盤價約為 61 美元，到中午時分已漲至約 86.10 美元，漲幅超過 166%。

期權市場發出事件後平倉訊號

選擇權市場最顯著的變化是典型的隱含波動率 (IV) 暴跌。數據公佈後，3 個月期隱含波動率暴跌 66.41 個百分點，至 108.64%。這表明，在臨床試驗結果公佈後，先前期權定價中反映出的巨大不確定性溢價已經消失。

Ad

選擇權交易流程分析表明，創紀錄的交易量主要由現有部位的平倉推動，而非新的方向性押注：

• 看跌期權交易量：創紀錄的 16,483 份看跌期權合約成交。大部分交易活動集中在深度虛值期權上，例如10月份的50美元和25美元看跌期權，這表明交易員正在虧損平倉那些如今已毫無價值的看跌對沖合約。
• 看漲期權成交量： 實值看漲期權價差和合約（例如70美元看漲期權）的高成交量表明，投資者正在獲利了結之前盈利豐厚的看漲押注。
• 新增持倉： 最顯著的新增交易活動似乎是10月份70美元看跌期權的1232份合約。這可能代表投資者在股票大幅上漲（三位數）後買入下行保護。

展望未來

憑藉 DAYBREAK 試驗的正面結果，Kodiak Sciences 計劃於 2026 年第四季提交 Zenkuda 的生物製品許可申請 (BLA)。該公司下一個重要的臨床進展是預計將於 2026 年 12 月公佈的 PEAK III 期臨床試驗數據，這將使投資者持續關注其正在進行的在研產品線開發。