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受AMD积极试验数据提振，Kodiak Sciences股价飙升，期权波动性暴跌
Summary
Kodiak Sciences公司宣布其眼科药物Zenkuda的3期临床试验取得成功后，该公司股价翻了一番多。受此利好消息影响，期权市场隐含波动率大幅下降，交易员纷纷平仓。
Kodiak Sciences Inc. (KOD) 的股价在公司公布其治疗湿性年龄相关性黄斑变性 (AMD) 的 III 期 DAYBREAK 试验的积极顶线数据后飙升超过 160%。该试验的成功结果引发了公司股价的剧烈重估，并显著改变了其期权市场的动态。
积极的试验结果推动股价上涨
Kodiak 在盘前宣布，其候选药物 Zenkuda（tarcocimab tedromer）达到了该研究的主要终点。该试验表明，Zenkuda 的疗效不劣于标准疗法阿柏西普 (aflibercept)，一项关键发现是 54% 的患者可以接受为期六个月的给药方案。另一款药物 KSI-501 也达到了其改善视力的主要终点。
该消息令公司股价飙升。据 Investing.com 报道，该股开盘价约为 61 美元，到中午时分已涨至约 86.10 美元，涨幅超过 166%。
期权市场发出事件后平仓信号
期权市场最显著的变化是典型的隐含波动率 (IV) 暴跌。数据公布后，3 个月期隐含波动率暴跌 66.41 个百分点，至 108.64%。这表明，在临床试验结果公布后，此前期权定价中反映出的巨大不确定性溢价已经消失殆尽。
Ad期权交易流分析表明，创纪录的交易量主要由现有仓位的平仓推动，而非新的方向性押注：
- 看跌期权交易量：创纪录的 16,483 份看跌期权合约成交。大部分交易活动集中在深度虚值期权上，例如10月份的50美元和25美元看跌期权，这表明交易员正在亏损平仓那些如今已毫无价值的看跌对冲合约。
- 看涨期权成交量： 实值看涨期权价差和合约（例如70美元看涨期权）的高成交量表明，投资者正在获利了结之前盈利丰厚的看涨押注。
- 新增持仓： 最显著的新增交易活动似乎是10月份70美元看跌期权的1232份合约。这可能代表投资者在股票大幅上涨（三位数）后买入下行保护。
展望未来
凭借 DAYBREAK 试验的积极结果，Kodiak Sciences 计划于 2026 年第四季度提交 Zenkuda 的生物制品许可申请 (BLA)。该公司下一个重要的临床进展是预计将于 2026 年 12 月公布的 PEAK III 期临床试验数据，这将使投资者持续关注其正在进行的在研产品线开发。