Jefferies 公布印度市場首選股：看好汽車、國防、基礎設施等八大標的

投資銀行 Jefferies 發布最新研究報告，點名八檔在印度市場具備高度潛力的首選股票，涵蓋汽車、工業、金屬、能源、國防及基礎設施等多個關鍵領域。該報告強調，這些公司的共同特點在於擁有強勁的成長軌跡、持續擴張的市場份額以及穩健的在手訂單。

八大首選股分析

Jefferies 的分析師根據各公司的基本面與未來展望，篩選出以下八家企業，並提供具體的財務預測與目標價：

• TVS Motors (TVSL IN): 這家兩輪車製造商在 2027 財年迄今的國內市佔率達到 21%，創下 23 年新高。Jefferies 預計，在 2026 至 2029 財年期間，其銷量年複合成長率 (CAGR) 將達 13%，每股盈餘 (EPS) CAGR 則為 24%，目標價為 5,425 盧比。
• Bharat Forge (BHFC IN): 受惠於美國卡車訂單大幅反彈及國防航太業務擴張。該公司握有 1,120 億盧比 的龐大國防訂單。Jefferies 預測，其 EPS 成長率將從 2024-2026 財年的 9% CAGR，加速至 2026-2029 財年的 30% CAGR，目標價為 2,500 盧比。
• JSW Steel (JSTL IN): 該鋼鐵生產商計畫將產能從 2026 財年的 3,800 萬噸擴大至 2032 財年的 8,000 萬噸。Jefferies 預期其 EPS 在 2026 至 2029 財年期間將成長三倍，目標價設為 1,650 盧比。
• Hindustan Zinc (HZ IN): 鋅價自三月以來已上漲 35%，白銀價格也反彈 19%。公司預計精煉金屬產能將在 2029 財年第二季前增加 30%。Jefferies 預估該公司 2027 財年的 EBITDA 和 EPS 將分別年增 44% 和 54%。
• Siemens Energy India (ENRIN IN): 這家電力設備商的在手訂單年增 16%，達到 1,910 億盧比。Jefferies 預測，在 2025 至 2028 財年，其 EPS 的 CAGR 將高達 43%，目標價為 4,800 盧比。
• Hindustan Aeronautics (HNAL IN): 作為印度空軍國防設備龍頭，該公司擁有 2.5 兆盧比的在手訂單及 1.8 兆盧比的潛在訂單。Jefferies 預估其利潤率在 2026 至 2030 財年將改善 310 個基點，目標價為 6,800 盧比。
• Adani Ports (ADSEZ IN): Jefferies 估計，在港口貨運量 13% CAGR 的推動下，該公司 2026 至 2031 財年的 EBITDA CAGR 將達到 16%，並可能在 2031 財年轉為淨現金公司，目標價為 2,160 盧比。
• Emmvee Photovoltaic (EMMVEE IN): 該太陽能公司憑藉其在 TOPCon 電池領域的早期佈局及長達兩年的訂單能見度而處於有利地位。Jefferies 預測其 2026 至 2029 財年的 EBITDA CAGR 將為 33%，目標價 440 盧比。

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市場意涵

Jefferies 的這份選股清單反映了該機構對印度經濟特定領域的樂觀看法。這些領域包括製造業升級、國防自主化、基礎設施建設以及能源轉型等長期結構性主題。

對於關注印度市場的投資者而言，該報告指出了幾個被專業機構視為具備強勁增長動能的產業方向。這些公司的前景與印度國內經濟發展及全球供應鏈趨勢緊密相連，其後續的訂單執行與盈利能力將是市場關注的焦點。