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Ingram Micro第二季財報亮眼 惟現金流與財測引發擔憂 盤前股價下挫逾6%
全球科技產品分銷商Ingram Micro (INGM) 於7月30日盤後公佈2026財年第二季財報，儘管業績優於市場預期，但股價仍在盤前交易中出現「利多出盡」的走勢，下跌 6.3% 至28.50美元。市場擔憂主要集中在惡化的自由現金流以及略顯疲軟的第三季財測。
財報優於預期 但潛藏兩大隱憂
根據財報，Ingram Micro第二季非公認會計原則（non-GAAP）每股盈餘為 $0.82，超出市場共識預期的$0.74。營收方面，公司實現了 145.3億美元 的創紀錄季度營收，同樣遠高於分析師預估的138.5億美元。
儘管營收與獲利表現強勁，但財報中的兩項數據引起了投資人的警惕，成為股價下跌的主因：自由現金流呈現大幅淨流出，以及第三季的獲利指引暗示將出現季度下滑。
現金流惡化與保守財測引發賣壓
財報顯示，Ingram Micro第二季的營運現金流出達到5.332億美元，調整後自由現金流為負 5.273億美元，與去年同期的負2.628億美元相比，惡化近一倍。公司將此歸因於為支持業務增長、應對持續的供應鏈限制及相關平均售價上漲而進行的策略性庫存投資增加。
Ad在前景指引方面，公司預計第三季的非GAAP每股盈餘中點為 $0.77，低於第二季的$0.82。管理層解釋稱，這一下滑反映了科技分銷業務的典型季節性因素。
市場反應與後市分析
Ingram Micro股價的下跌是典型的「財報優異但股價回調」模式。由於該股近期已接近52週高點31.69美元，部分利多消息可能已被市場消化。而現金流的消耗以及不如預期的財測，為投資者提供了獲利了結的理由。
值得注意的是，大盤走勢穩健，標普500指數上漲0.4%，那斯達克指數上漲1.2%，顯示Ingram Micro的股價壓力主要源於公司自身的個股因素，而非宏觀經濟影響。儘管公司在雲端（年增44%）、GPU及AI基礎設施（年增超過一倍）等業務線需求強勁，但短期內仍未能完全抵銷市場對其現金消耗的擔憂。