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國金證券：工具機產業景氣加速向上雙引擎驅動或超預期

Sep 2, 2026By Marcus Chen, Markets & Equities Correspondent1 min read

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國金證券發布研究報告指出，全球工具機產業正迎來新一輪上升週期，在製造業順週期復甦與新興產業需求爆發的共同推動下，行業景氣度正加速向上，國內外主要企業的訂單與業績均表現優異。

全球訂單強勁產業進入上升週期

根據日本工作機械工業會（JMTBA）最新數據，全球工具機市場需求顯著改善。2026年1-7月，日本工具機累計新簽訂單達 1兆2483.83億日圓，年增 38%，其中出口訂單年增 42%，顯示海外需求強勁。

數據顯示，7月份單月新簽訂單年增率更高達 50.4%，主要受惠於中國和美國製造業的旺盛需求。國金證券分析認為，從中、德、日三國的數據來看，全球工具機產業在2023年觸底後，已明確進入上升軌道。

行業景氣度的回升直接反映在企業的財務表現上。報告指出，中國國內頭部工具機企業在2026年第二季的營收與獲利普遍加速增長，產能利用率提升帶動淨利率回升至近年高位。

與此同時，海外大廠的新簽訂單也屢創新高，反映全球中高階製造業的熱絡景象。例如：

強勁的訂單能見度促使多家海外企業在第二季進一步上修全年度的營收與訂單指引。

國金證券認為，本輪工具機產業的高景氣由兩大引擎共同驅動。其一是製造業庫存上行的順週期復甦，此輪補庫存週期自2025年中啟動，預計將帶動設備需求上行至2027年。

其二是來自新興產業的爆發性需求，尤其在AI算力、液冷散熱、人形機器人等領域。例如，創世紀在AI硬體（液冷、光模組）的新簽訂單達 10.56億元人民幣，年增 352.8%；人形機器人領域新簽訂單也年增 84%。新興領域已開始顯著貢獻業績增量。

在雙重動能的共振下，國金證券預期本輪工具機行業的景氣週期，其持續時間與強度可能超出市場預期，並持續看好行業前景。