川普封鎖伊朗、聯準會態度鷹派 短期公債殖利率攀升至一個月高點

受中東緊張局勢升級及央行鷹派言論影響，歐元區公債殖利率週二普遍上揚，其中短期債券承受最大賣壓。市場參與者正重新定價，預期利率將在更長時間內維持高檔。

地緣政治與央行鷹派立場為主要推手

固定收益市場的波動主要由兩大因素驅動。首先，美國總統川普宣布恢復對伊朗航運的海上封鎖，並對行經荷莫茲海峽的商業貨物徵收 20% 的高額關稅，引發了市場對新一輪商品衝擊的擔憂。

其次，美國聯準會 (Fed) 理事華勒 (Christopher Waller) 的鷹派言論也對市場造成壓力。華勒警告，若通膨指標未能朝 2% 的目標降溫，聯準會可能需要在短期內升息。此番言論使得即將公布的美國消費者物價指數 (CPI) 數據，以及候任聯準會主席沃許 (Kevin Warsh) 的國會聽證會更受矚目。

短債殖利率顯著上揚

在市場情緒轉變下，對貨幣政策預期最為敏感的德國兩年期公債殖利率，觸及一個多月以來的高點 2.78%。與此同時，作為歐元區指標的德國十年期公債殖利率也躍升至 3.103%。

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由於短期債券的價格對利率預期的變化反應更為劇烈，因此在利率「長期走高」(higher-for-longer) 的預期下，成為本輪拋售潮中受創最重的資產。

跨大西洋市場的連動效應

歐洲債市的走勢與美國市場密切相關。報導指出，歐元區各國公債殖利率的攀升，也跟隨了美國公債殖利率的上漲趨勢。

鑑於歐美固定收益市場的高度相關性，任何來自華盛頓的長期緊縮政策訊號，都會迅速傳導並影響歐洲的借貸成本。投資者正密切關注美國的通膨數據與聯準會的未來動向，以評估其對全球利率環境的潛在影響。