西方石油獲 Evercore 上調評級 看好去槓桿化提升現金流

投資銀行 Evercore ISI 近日將西方石油 (Occidental Petroleum, OXY) 的股票評級從「劣於大盤」(Underperform) 大幅上調至「優於大盤」(Outperform)，並將其目標價從 58 美元提高至 65 美元。Evercore 指出，在經歷一段時間的表現落後後，這家石油生產商憑藉更穩健的資產負債表和提升的資本效率，已準備好迎接新的增長。

Evercore 的分析認為，西方石油積極的去槓桿化措施與結構性降低的營運成本，已根本性地改善了其自由現金流狀況，使其能更有效地利用原油基本面的優勢。該券商預期，這些改善將支持公司恢復對股東的分配，包括可能在 2028 年下半年重啟股票回購計畫。

此次評級上調反映了華爾街對西方石油看法的轉變，市場信心增強，認為該公司的債務削減和營運改善已從根本上強化其財務狀況。Evercore 表示，即使油價未大幅上漲，市場仍未完全反映該公司產生更高自由現金流及恢復股東回報的能力。

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Evercore 進一步指出，儘管西方石油預計到 2030 年的每股自由現金流增長可能落後於部分大型探勘與生產同業，但其投資價值在於被低估的估值與持續改善的基本面，而非單純的產量增長。更低的油井成本、下降的維護資本需求，以及其在美國陸上資產、強化採油作業、墨西哥灣和波斯灣的長壽命資源基礎，都為其長期穩定的現金生成能力提供了支持。