總經擔憂籠罩 歐股週線連三黑 靜待Fed主席演說

歐洲股市週五走高，但由於持續的總體經濟逆風，週線仍收黑。泛歐 STOXX 600 指數週五上漲 0.6%，但全週累計下跌約 0.4%，寫下自2025年4月以來最長的連續三週跌勢。

市場聚焦傑克森霍爾年會

本週全球投資人的主要焦點，是聯準會 (Fed) 主席在懷俄明州傑克森霍爾 (Jackson Hole) 經濟政策研討會上的主題演說。市場參與者正密切關注，以尋求美國央行未來政策路徑的明確信號。

投資人希望從演說中判斷，面對頑固的通膨，聯準會是否會將緊縮政策延續至秋季，或者勞動市場的放緩是否足以讓其暫停升息。鑑於美國公債與歐洲主權債券的緊密連動性，任何鷹派的政策訊號都可能引發全球殖利率再次攀升，進一步收緊歐洲企業的金融狀況。

總經逆風拖累週線表現

本週拖累歐洲股市的主要因素來自多個層面，使投資人情緒承壓。儘管週五有所反彈，但全週的悲觀氣氛仍佔上風。

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關鍵的負面因素包括：

• 主權債券殖利率飆升：本週稍早，全球主權債券殖利率再度上揚，將歐元區核心及周邊國家的借貸成本推向數月高點。
• 能源價格波動：圍繞荷莫茲海峽的地緣政治緊張局勢，使歐洲天然氣批發價格和原油基準價格保持在高位。
• 央行鷹派言論：歐洲央行 (ECB) 官員發表鷹派言論，其中執行委員會成員 Isabel Schnabel 重申，為抑制通膨，利率必須進一步提高。

主要指數表現

週五，在科技股受輝達 (Nvidia Corp.) 強勁財報展望帶動下，歐洲主要股市普遍收高。德國 DAX 指數上漲 0.5%，法國 CAC 40 指數在前一交易日大跌後反彈 0.9%，倫敦富時 100 指數 (FTSE 100) 也小幅上漲 0.4%。