波斯灣衝突升溫 歐洲天然氣價格飆升至2023年以來新高

歐洲與英國的天然氣價格週三飆升至 2023 年以來最高水平，主因是波斯灣軍事衝突再度升級，引發市場對全球液化天然氣 (LNG) 供應鏈中斷的擔憂，其價格漲幅甚至超越了中東衝突前五個月所創下的高點。

地緣政治風險加劇，衝擊關鍵航道

指標性的荷蘭近月天然氣期貨合約（TTF）價格躍升至每百萬瓦時 (MWh) 74.32 歐元，創下近三年新高。英國的 NBP 天然氣批發合約也同步上漲至每撒姆 (therm) 183.95 便士，同為 2023 年以來的高點。

價格飆漲的直接導火線是美國與伊朗的軍事對峙升溫，包括針對伊朗革命衛隊 (IRGC) 據點的直接打擊，以及對駐約旦美軍基地的報復性飛彈攻擊。這些行動已嚴重影響了關鍵航道荷姆茲海峽的商業運輸。

荷姆茲海峽是全球約 20% 海運 LNG 的必經之路，主要來自卡達。市場分析師指出，隨著航運風險溢價急劇升高，歐洲買家被迫與亞洲用戶激烈競價，以爭奪來自大西洋地區的 LNG 貨源。

天然氣庫存不足，冬季供應堪憂

此次地緣政治衝擊，正值歐洲天然氣基礎設施的脆弱時刻。根據歐洲天然氣基礎設施協會 (Gas Infrastructure Europe) 的數據，目前歐洲區域的地下儲氣庫存僅約 62% 滿，低於五年來的季節性平均水平。

Ad

庫存補充進度落後的主因，包括南歐夏季熱浪推高了天然氣發電需求、挪威離岸管道的例行維護，以及卡達 LNG 船貨延遲交付。這些因素都限制了八月份的庫存注入率。

交易員警告，在庫存補充嚴重落後的情況下，若秋季海運 LNG 流量持續受阻，歐洲在冬季寒流來襲時，將面臨價格飆漲甚至供應配給的嚴重風險。

能源成本飆升，考驗歐洲央行決策

能源投入成本的急遽上漲，也為即將在 9 月 10 日召開會議的歐洲央行 (ECB) 帶來了政策難題。

雖然歐元區 8 月份的初步通膨數據顯示，核心物價壓力略為放緩至 2.4%，但整體通膨率卻因能源價格大漲 14.3% 而加速升至 3.3%，凸顯了能源市場動盪對整體經濟的影響。