獲利了結賣壓湧現 歐洲天然氣價格自數週高點回檔

歐洲天然氣價格週四自數週高點回落，結束了連續多日的漲勢，主要因能源交易員在近期價格觸頂後進行獲利了結，加上大宗商品市場的整體上漲動能暫時降溫。

獲利了結暫緩漲勢

指標性的荷蘭近月天然氣期貨（TTF）下跌 3.1%，報每百萬瓦時（MWh）約 59.18 歐元。英國的同等批發合約也下跌 2.74%，至每撒姆（therm）約 145.69 便士，反映出整個歐洲大陸能源市場的同步回檔。

此次價格修正是全球大宗商品交易員在經歷一輪猛烈上漲後的策略性喘息。美國公布的通膨數據符合市場預期，降低了聯準會短期內升息的可能性，加上原油價格溫和回落，為投資者提供了鎖定獲利的契機。

庫存低迷與供應瓶頸

然而，這次回檔並未改變歐洲能源安全進入秋季時所面臨的潛在供應脆弱性。歐洲天然氣市場的根本問題，在於地下庫存累積速度處於歷史性緩慢的水平。

根據歐洲天然氣基礎設施（Gas Infrastructure Europe）的數據，歐盟的儲氣設施目前僅填充至容量的 59.32%，創下八月中旬的歷史新低。在冬季供暖季節來臨前重建枯竭儲備的努力，因波斯灣地區的海上運輸僵局而受到嚴重干擾。

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運輸受阻與需求增加

報導指出，華盛頓與德黑蘭之間關於荷姆茲海峽過境權的外交談判陷入僵局，導致來自卡達的液化天然氣（LNG）貨船滯留，迫使歐洲進口商必須與亞洲買家激烈競價，爭奪替代的現貨船貨。

此外，歐洲南部和中部持續的夏季熱浪推高了空調冷卻的電力需求，導致公用事業公司不得不燃燒天然氣來發電，而非將其注入儲存設施，進一步加劇了供應赤字。

市場展望

交易員普遍預期，在波斯灣的實體液化天然氣流量恢復正常、且歐洲儲存缺口開始收窄之前，天然氣合約價格將持續包含沉重的地緣政治風險溢價。