供應風險壓過外交利多 歐洲天然氣價格反彈逾 2%

歐洲天然氣價格週四反彈，因市場焦點重新回到潛在的供應瓶頸和儲備注入速度緩慢等基本面問題上，蓋過了中東地區傳出的短暫外交樂觀消息。

市場動態

根據 Investing.com 的數據，歐洲基準的荷蘭近月天然氣期貨（TTF）價格上漲 2.2%，交易價格約為每百萬瓦時（MWh）54.50 歐元。英國的等價批發天然氣合約也大漲超過 2.4%，至每撒姆（therm）134.20 便士，從前一交易日觸及的三週低點回升。

這次價格回升凸顯了歐洲能源市場持續的脆弱性。儘管市場風險溢價因伊朗與阿曼就安全過境路線達成臨時協議的報導而短暫緩解，但實際的供應問題依然存在。

供應瓶頸與庫存壓力

市場擔憂的核心在於實體供應鏈的限制。途經荷莫茲海峽的液化天然氣（LNG）運輸持續受阻，這些延誤影響了來自卡達等主要波斯灣供應國的夏季交貨量，使得全球供應保持緊張。

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此結構性瓶頸嚴重阻礙了歐洲為即將到來的冬季供暖季節所做的準備。數據顯示，進入八月，歐盟的天然氣儲存設施容量約為 55%，不僅遠低於五年歷史平均水準，也創下近年來最慢的季節性注入速度之一。

需求因素與後市展望

歐洲中部和南部的異常炎熱天氣加劇了庫存短缺的問題。高溫推升了尖峰冷卻電力需求，迫使公用事業公司燃燒天然氣發電，而非將其注入地下儲存設施。

分析師指出，在與亞洲進口商激烈爭奪有限的現貨液化天然氣船貨的背景下，歐洲天然氣價格預計將維持一個堅實的結構性底部，直到儲存水準在 11 月前出現明顯加速增長的跡象。