荷莫茲海峽運輸放緩 歐洲天然氣價格反彈 蓋過中東談判希望

歐洲天然氣批發價格週二反彈，扭轉了早前的跌勢。儘管中東地區的外交努力帶來一線希望，但市場焦點重新轉向實體供應風險，主要原因是關鍵航道荷莫茲海峽的航運延誤持續存在。

價格走勢

根據盤中數據，作為歐洲天然氣價格基準的荷蘭 TTF 中樞近月合約，價格上漲 1.87%，達到每百萬瓦時 (MWh) 58.58 歐元。與此同時，英國的對等天然氣批發合約價格也上漲了 1.95%，至每撒姆 (therm) 143.77 便士。

此次上漲逆轉了週一因美國總統川普宣布將與伊朗官員進行直接談判而引發的短暫回調。雖然外交前景為金融市場帶來短暫緩解，但能源交易員的注意力迅速回到實體供應面。

供應擔憂抵銷外交樂觀情緒

報導證實，通過荷莫茲海峽的液化天然氣 (LNG) 運輸船交通仍然嚴重受阻，這提醒市場潛在的供應脆弱性。此一瓶頸抵銷了因美伊可能進行談判所帶來的樂觀情緒。

Ad

市場的敏感反應凸顯了其潛在的脆弱性。此前，歐洲基準天然氣價格在 7 月份飆升超過 30%，不僅是四個月來的首次月度上漲，也創下自 3 月以來最強勁的單月表現。當時的地緣政治摩擦擾亂了來自卡達的 LNG 船運，而卡達是歐洲夏季重要的供應國之一。

庫存偏低加劇市場壓力

除了運輸問題，南歐地區反常的炎熱天氣也推高了冷氣需求，迫使公用事業公司燃燒更多天然氣發電，而非將其注入儲備庫。因此，歐盟天然氣儲存設施進入 8 月時，庫存量約為 55%，顯著落後於五年歷史平均水平，也低於去年同期的儲存進度。

隨著 11 月 1 日冬季供暖季節的臨近，天然氣庫存補充進度落後於目標水平。分析師預期，在外交談判出現任何延誤或挫折的情況下，歐洲天然氣價格將維持穩固的支撐，市場對任何供應面的風吹草動都將極為敏感。