荷莫茲海峽航運暫穩 歐洲天然氣價格自高點回落

歐洲天然氣批發價格週五走低，因最新航運數據顯示，儘管中東地區軍事敵對行動加劇，載運液化天然氣（LNG）的油輪仍成功通過關鍵的荷莫茲海峽，緩解了市場對供應立即中斷的憂慮。

市場動態：價格從高點回落

作為歐洲天然氣價格指標的荷蘭天然氣交易中心（TTF）近月期貨合約，週五下跌 2.3%，報每百萬瓦時（MWh）48.97 歐元，從本週稍早達到的 6% 漲幅回落。英國的對等近月合約也下滑 2.4%，至每撒姆（therm）117.90 便士。

儘管週五盤中價格回調，但這兩項指標合約仍有望錄得連續第二週的累計上漲。這反映了過去十天以來，地緣政治風險已顯著注入能源市場，支撐了價格的底部。

關鍵因素：LNG 航運數據安撫市場

此次價格下跌的主要原因，是即時的衛星追蹤與船舶經紀數據為交易商帶來了寬慰。數據顯示，在過去 24 小時內，數艘滿載的 LNG 運輸船已從卡達的出口碼頭出發，並順利通過荷莫茲海峽，未出現營運中斷。

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儘管在美國與伊朗的軍事交火後，地緣政治緊張局勢依然嚴峻，且伊朗已加強在該水道的海軍巡邏與通訊檢查，但並未完全停止商業航運交通。此舉避免了選擇權市場一度開始計價的最壞情況，即供應完全中斷。

緩衝與風險：庫存充足但前景未明

為歐洲應對中東衝擊提供額外緩衝的是其強勁的國內庫存。歐元區的天然氣儲存設施目前的水位，舒適地高於七月份的季節性平均水平，這削弱了短期地緣政治波動的直接影響。

然而，市場風險並未完全解除。分析師警告，若對峙局面長期化、LNG 基礎設施直接受到衝擊，或保險公司撤銷對波斯灣航運的承保，都可能迅速逆轉週五的跌勢，並將價格推回 50 歐元的心理關口之上。