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非農數據降溫後美元走勢持平市場聚焦聯準會利率路徑

Jul 12, 2026By James Okoro, Regulation & Policy Correspondent1 min read

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在經歷上週四自四月底以來的最差單日表現後，美元週一走勢回穩。市場參與者正密切關注美國聯準會 (Fed) 的貨幣政策前景，靜待本週將公布的會議紀要，以尋找未來利率路徑的進一步指引。

聯準會政策動向成市場焦點

追蹤美元兌一籃子六種主要貨幣的美元指數 (DXY) 微幅走高至 100.85 附近。該指數上週四因六月非農就業報告數據遜於預期而下滑了 0.5%。

數據顯示美國勞動市場雖具韌性但未過熱，這為聯準會提供了政策彈性，可能使其暫緩升息。市場目前普遍預期，投資人將仔細審視本週三公布的聯準會六月會議紀要，以深入了解決策官員們的思路。

麥格理 (Macquarie) 全球外匯與利率策略師 Thierry Wizman 在一份報告中指出，儘管油價下跌，但聯準會主席凱文·沃什 (Kevin Warsh) 在六月會議後的鷹派立場支撐了美元。然而，他認為隨著市場已消化鷹派預期，且油價走低，美元的漲勢可能即將停滯。

在亞洲貨幣方面，日圓兌美元週一走軟，美元兌日圓 (USD/JPY) 上漲 0.4% 至 162.04。日圓匯率持續在 40 年來的低點徘徊，並深陷於 160 以上的官方干預警戒區間。

儘管日本央行已於六月升息，但日圓的弱勢並未扭轉。荷蘭國際集團 (ING) 分析師表示：「雖然美國數據趨緩為日圓提供了短期喘息機會，但我們認為日本央行仍需釋出更鷹派的利率指引，才能避免重演四、五月干預後美元兌日圓反彈的局面。」

日本當局上一次進場干預是在四月底至五月初，當時曾一度將美元兌日圓匯率壓低至 155，但隨後匯價迅速回升。

歐元兌美元 (EUR/USD) 匯率在 1.1441 美元附近持平。根據歐盟統計局 (Eurostat) 的數據，歐元區五月份工業生產者物價指數年增率從四月的 5% 加速上升至 5.9%，主要受能源價格上漲 14% 推動。另外，五月零售銷售月增 0.2%，優於四月的下滑 0.3%。

歐洲央行 (ECB) 上月率先升息以應對通膨，但隨著通膨預期將在六月放緩，再次升息的可能性正在降低。市場將關注本週歐洲央行總裁拉加德 (Christine Lagarde) 和首席經濟學家連恩 (Philip Lane) 的談話。