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銅價飆升抵銷產量下滑 智利國營銅業Codelco上半年獲利激增
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智利國營銅礦公司Codelco週五公布，受惠於國際銅價飆升，其2026年上半年獲利大幅成長，成功抵銷了因礦場營運受阻所造成的產量下滑與成本上揚壓力。
獲利與產量表現背離
根據財報，Codelco在2026年上半年的稅前獲利達到 19.7億美元，與去年同期的4.29億美元相比，成長超過三倍。獲利激增的主要原因是銅價走高，公司實現的平均銅價從去年同期的每磅461.7美分躍升至 653.2美分。
然而，在生產方面，公司面臨嚴峻挑戰。上半年自有銅產量為 56.4萬公噸，較去年同期的63.4萬公噸下滑了 11%。產量下降也推高了生產成本，直接現金成本（C1）上漲7%，達到每磅231.6美分。
營運挑戰與生產困境
Codelco指出，產量下滑主要歸因於旗下幾個關鍵礦場的問題，包括：
Ad- El Teniente礦場：遭遇營運限制。
- Chuquicamata礦場：產出減少。
- Ministro Hales礦場：礦石品位下降。
公司在報告中未提及2026年全年的產量預測。Codelco先前設定的年度目標為133萬至136萬公噸，但公司董事長Bernardo Fontaine本月稍早表示，以目前的生產趨勢來看，要達成該目標將相當困難。
公司展望與市場影響
這份財報發布之際，新上任的執行長Jorge Gomez正尋求扭轉公司多年來的產量頹勢。Gomez表示，公司的首要任務是恢復生產力，同時應對El Teniente礦場營運中斷的後續影響，並重新審視公司的投資重點與債務負擔。
作為全球最大的銅生產商，Codelco的生產狀況對全球銅市具有指標性意義。其持續的生產挑戰可能加劇全球市場的供應擔憂，進而對銅價形成支撐。投資者正密切關注新管理層能否有效解決營運瓶頸，以穩定未來的供應預期。