比特幣跌破 65,000 美元，ETF 強勁資金流入難敵分叉隱憂

儘管美國加密貨幣現貨 ETF 資金流入表現強勁，比特幣 (Bitcoin) 價格仍在週末跌破 65,000 美元關卡。市場情緒受到一項具爭議性的分叉提案 BIP-110 實質上陷入停滯的影響，其負面效應蓋過了資金面的利多消息。

根據 Investing.com 數據，截至台北時間週日上午，比特幣報價約為 $64,800 美元。多空因素的拉鋸正主導著市場走向。

ETF 資金流入創四月以來新高

從資金流向來看，市場需求顯著回溫。上週，美國比特幣與以太坊現貨 ETF 合計淨流入資金達 $11 億美元，創下自今年四月以來的最佳單週表現。

• 比特幣基金：截至上週五的五個交易日內，共吸金 $8.535 億美元。其中，貝萊德 (BlackRock) 的 IBIT 貢獻最大，流入 $6.937 億美元；富達 (Fidelity) 的 FBTC 則流入 $1.164 億美元。
• 以太坊基金：淨流入 $2.449 億美元，連續五週呈現正流入。

然而，值得注意的是，儘管資金流入強勁，ETF 的整體交易活躍度仍處於低檔。上週比特幣 ETF 總成交額下滑 9% 至 $81.9 億美元，為 2024 年 10 月以來次低的單週成交總額。此外，自今年一月以來，比特幣 ETF 累計仍處於約 $44.4 億美元的淨流出狀態。

BIP-110 分叉停滯引發市場擔憂

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對市場情緒構成主要壓力的是具爭議性的 BIP-110 分叉提案。該提案旨在限制比特幣交易中包含非支付數據，但其少數鏈（minority chain）在啟動後因算力嚴重不足而幾乎陷入停滯。

數據顯示，在約八小時內，該分叉鏈僅產出 2 個區塊，而同期比特幣主鏈已推進 48 個區塊。目前，僅有 2.53% 的新開採區塊表示支持此提案，遠低於 55% 的通過門檻。這種算力不足的狀況不僅導致網路不穩定，更讓試圖出售分叉幣的持有者面臨「重放攻擊」(replay attack) 的風險，可能導致其持有的真實比特幣被一併轉走，從而引發市場憂慮。

市場背景與展望

整體而言，市場情緒較為複雜。除了分叉議題外，上週公布的美國非農就業數據意外下降，也可能對市場需求造成了短期冷卻效果。另一方面，彭博智庫分析師 Eric Balchunas 指出，即使在 7 月 30 日 Coldcard 漏洞事件曝光後，多檔比特幣基金仍每日錄得資金流入，顯示機構買盤具有一定韌性。

目前，比特幣價格在 ETF 資金流入的基本面支撐與技術性分叉的不確定性之間尋求平衡。投資者正密切關注 BIP-110 分叉的後續發展，及其是否會對比特幣網路的共識與安全構成更廣泛的威脅。