塔可鐘爆發食安危機 貝爾德維持百勝餐飲「優於大盤」評級

儘管百勝餐飲集團 (Yum! Brands) 旗下的連鎖餐廳塔可鐘 (Taco Bell) 爆發與供應商產品相關的寄生蟲疫情，但投資銀行貝爾德 (Baird) 仍維持對該公司的「優於大盤」(Outperform) 評級。貝爾德認為，雖然食安疑慮可能對近期的美國同店銷售構成壓力，但此影響應為暫時性。

食安疑慮衝擊短期需求

根據多家媒體報導，美國多州爆發的寄生蟲疫情已導致數千人染病，而衛生當局將潛在污染源指向供應商泰勒農場 (Taylor Farms) 提供給塔可鐘的切絲萵苣。此事件已促使密西根州等地的塔可鐘門市採取預防措施，移除特定食材。

貝爾德分析指出，消費者對塔可鐘食品安全的擔憂，可能在短期內對需求趨勢構成「可衡量的逆風」。該公司引述 2024 年 10 月麥當勞在美國爆發的大腸桿菌事件作為參考，當時該事件導致來客數下降超過 500 個基點，並在三到六個月後才逐漸恢復正常，部分得益於麥當勞投入額外的行銷資源。

財務影響評估

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貝爾德預估，若此次事件導致塔可鐘的同店銷售在 2026 年剩餘時間內下滑約 500 個基點，其下半年的同店銷售增長率可能會降至個位數低段。在其他條件不變的情況下，此一結果可能使貝爾德對百勝餐飲 2026 年的每股盈餘 (EPS) 預估從目前的 $6.88 美元下調 $0.05 至 $0.10 美元。

基本面依然強勁

在食安新聞爆發前，塔可鐘的銷售動能十分強勁。貝爾德的調查顯示，繼第一季增長 8% 後，第二季的美國同店銷售增長率可能高達 7% 至 8%，顯著優於貝爾德原先預估的 6% 及市場共識的 6.8%。此外，第三季初的銷售數據也持續超越市場預期。

基於強勁的基本面，貝爾德將此次食安事件視為一個暫時性問題。該公司向投資人表示，若百勝餐飲的股價因此出現任何實質性回檔，對於長線投資者而言可能是一個買入機會。