蘋果財測遜於預期，盤前股價逆勢重挫逾7%

蘋果公司 (Apple, AAPL) 儘管公布了創紀錄的會計年度第三季營收，但其股價在盤前交易中仍重挫 7.3%，跌至 309.17 美元。主因是公司發布的第四季財測未能達到分析師預期，引發市場對其短期成長前景的擔憂。

財測展望黯淡，供應鏈瓶頸浮現

蘋果預計，第四季營收成長率僅為 9% 至 11%，意味著營收中點約為 1130 億美元，低於華爾街普遍預期的 1150 億美元。公司指出，先進晶片產能嚴重短缺，恐將在整個九月季度限制 iPhone、Mac 及 iPad 的出貨量。

即將卸任的執行長提姆·庫克 (Tim Cook) 在其最後一次財報電話會議上表示，供應問題的根本原因並非典型的供應鏈中斷，而是需求預測失準，坦言 iPhone 和 Mac 的市場表現遠超公司預期。財務長 Kevan Parekh 補充道，2.5 個百分點的匯率逆風和飆升的記憶體成本，將進一步壓縮下一季的利潤率。

財報細節暗藏隱憂

除了財測指引令人失望外，財報中的部分細節也未能滿足市場期待。其中，服務業務營收 307.4 億美元，以及大中華區銷售額 188 億美元，雙雙低於分析師預估。

Ad

此外，雖然每股盈餘達到 2.02 美元，優於預期，但其中有 0.11 美元來自一次性的關稅退款。這降低了市場對其盈利品質的評價，認為實際的營運表現不如表面數字亮眼。

市場反應與資金輪動

蘋果股價的下跌與大盤走勢形成鮮明對比。同日，標準普爾 500 指數上漲 0.58%，納斯達克指數更攀升 1.28%，凸顯此次拋售完全是受蘋果自身因素驅動。與此同時，亞馬遜 (Amazon) 在公布強勁財報後股價大漲，顯示投資者正將資金從短期前景受限的蘋果，轉向人工智慧基礎設施領域的贏家。

綜合來看，遜於預期的財測、AI 晶片短缺引發的供應鏈瓶頸、成本與匯率壓力、關鍵業務部門表現不佳，以及領導層交接等因素，共同導致了蘋果股價的沉重賣壓。摩根大通 (JP Morgan) 已因此下調其目標價，但認為銷售僅是延後而非永久損失。