AMD財測優於預期但盤前股價重挫，AI利多未能滿足市場高度期待

超微 (AMD) 於週三盤前交易中股價大幅下挫，即便該公司發布了優於華爾街預期的第三季營收預測。此一市場反應凸顯，在人工智慧 (AI) 投資熱潮下，投資者對 AMD 的期望已遠超財報本身，尋求更明確的證據顯示其能將數十億美元的 AI 支出轉化為更快的增長。

市場預期過高導致利多出盡

根據路透社報導，AMD 股價在盤前交易中一度下跌 7.4%，報 480.28 美元，市值預計蒸發約 611 億美元。今年以來，由於市場預期 AMD 將成為 AI 晶片領域挑戰輝達 (Nvidia) 的主要競爭者，其股價已上漲超過一倍，這也為其季度財報設下了極高的門檻。

Bernstein 分析師 Stacy Rasgon 指出：「我們懷疑在幾週前英特爾 (Intel) 公布業績後，市場的預期已經被推高，而投資機構早已抱持相當樂觀的前景。」TD Cowen 的分析師也稱 AMD 的業績和財測「客觀上是好的」，但股價面臨「非常高的標準」，尤其是在近期宣布與 Anthropic 和 Core Scientific 等客戶合作後。

財報關鍵數據

儘管市場反應負面，AMD 的營運數據依然強勁，多項指標超出預期。

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• 第三季營收預測：AMD 預計第三季營收約為 130 億美元，正負區間為 3 億美元。
• 分析師預期：根據 LSEG 彙編的數據，分析師平均預期為 125.2 億美元。
• 資料中心業務：營收倍增至 67.2 億美元，超出市場預期，顯示其在關鍵成長領域的動能。

長期展望與競爭格局

AMD 執行長蘇姿丰 (Lisa Su) 表示，公司預計資料中心營收到 2027 年將成長一倍以上，並預計公司總營收增長將超過先前設定的 35% 以上目標。這表明管理層對公司長期抓住 AI 商機抱有信心。

然而，市場目前更關注的是 AMD 在與輝達的激烈競爭中搶佔市佔率的速度，同時英特爾也在積極尋求重獲技術領先地位。投資者正密切觀察，AMD 是否能將強勁的產品實力，轉化為足以撼動市場格局的實質性營收增長。