摩根大通下调评级，Teleperformance股价重挫近6%

客户服务外包巨头Teleperformance SE (TEPRF) 股价在今日交易中大幅下挫，此前摩根大通恢复对该公司的覆盖，并给予“减持”评级和悲观的财务预测。

根据Investing.com的数据，该股一度下跌5.9%，至51.96欧元，投资者对这份新的分析报告反应消极。

摩根大通下调评级，预测前景黯淡

摩根大通在报告中将Teleperformance的目标价设定为44欧元，这意味着股价较当前水平仍有显著的下行空间。该行指出，其建立的财务模型远低于市场普遍预期。

具体而言，摩根大通的预测显示：

• 经营性息税摊销前利润 (Operating EBITA) 较市场共识低约2%。
• 自由现金流 (FCF) 预测则比共识低了12%之多。

更令市场担忧的是，该行的贴现现金流模型预测，公司自由现金流将出现结构性下滑。模型预计，2026至2030年间FCF将出现低个位数下降，随后五年下降速度将加快至每年5%，并最终实现零终端增长。

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行业逆风与自身业绩不佳

摩根大通的悲观评估加剧了市场已有的担忧。近期，竞争对手Concentrix下调了其2026年全年的收入和利润指引，理由是客户面临越来越大的财务压力。市场将此解读为一个全行业的信号，即人工智能驱动的自动化正在加速替代人工客服中心，而这正是Teleperformance的核心收入来源。

此外，Teleperformance自身的第一季度业绩也未能提振信心。财报显示，集团同类可比收入下降了2.2%，未能达到管理层设定的全年增长0-2%的目标。在疲软的宏观背景下，包括法国CAC 40指数近期的抛售压力，使得该股缺乏外部支撑来缓冲分析师评级下调带来的冲击。

投资者情绪脆弱，关注即将发布的财报

目前，Teleperformance的股价已接近其43.65欧元至90.68欧元的52周区间的下限，市场情绪依然脆弱。投资者正谨慎等待公司于7月30日发布的半年度财报。

分析认为，在一系列负面因素的叠加下，证明公司业务能够企稳的压力现在完全落在了管理层身上。即将发布的财报将是检验其能否扭转颓势的关键。