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太空股在IPO后“宿醉”期后走出困境，分析师着眼于长期增长
Summary
市场分析显示，在SpaceX里程碑式的IPO之后，航天领域正经历估值调整。尽管短期内面临压力，但分析师指出，到2030年，该市场规模有望达到1万亿美元，并强调了利润丰厚的国防跨界项目。
在SpaceX备受瞩目的IPO之后，公共航天板块正经历估值重置。SpaceX的IPO吸引了大量机构资本从其他行业参与者手中涌入。尽管这造成了短期压力，但分析师们看到了令人振奋的长期前景。贝伦贝格银行2026年9月2日发布的一份报告预测，到2030年，太空经济规模将增长一倍以上，超过1万亿美元。
市场应对行业整体转变
Investing.com的分析显示，大量资金涌入新上市的SpaceX，导致其同行估值暂时下调。主要交易所交易基金（ETF）的表现也体现了在此转变过程中出现的避险情绪。截至2026年9月22日：
- SPDR Kensho Final Frontiers (ROKT) ETF在过去一年表现最佳，收益率高达+45.0%，这主要归功于其专注于盈利的国防相关公司。
- 相比之下，范围更广的Procure Space (UFO) ETF和科技密集型的ARK Space & Defense (ARKX) ETF的年收益率分别为+24.0%和+17.5%。
这一趋势表明，投资者目前更倾向于选择基本面稳健的公司，而非太空领域中那些投机性较强的增长型公司。
分歧：盈利能力与高增长
Ad投资者面临的核心难题在于，如何在众多公司尚未盈利的现实与爆炸性增长潜力之间取得平衡。例如，火箭实验室 (RKLB) 的毛利率从 2022 财年的 9% 增长至 2025 财年的 34.4%，这得益于其 52.5% 的营收增长。与此同时，根据最新数据，AST SpaceMobile (ASTS) 的营收增长率更是高达 2257%。
然而，这些高增长股票也伴随着显著的波动性，RKLB 和 ASTS 的贝塔系数分别为 2.61 和 2.73。相比之下，Kratos Defense (KTOS) 的贝塔系数仅为 1.11，表明其市场波动性较低。
分析师关注 Kratos Defense
尽管估值面临普遍挑战——InvestingPro 的公允价值模型显示大多数主要太空股估值过高——分析师仍然看好 Kratos Defense (KTOS) 的巨大潜力。市场普遍预期该股有115.4%的上涨空间，是同业公司中涨幅最大的。
Kratos是分析组中唯一一家净利润为正的公司，根据其最新财报，净利润率为2.0%。其13.5亿美元的稳定营收基础以及对国防预算增长和太空基础设施需求的双重受益被视为其关键优势。虽然其23%的毛利率低于部分同行，但其盈利能力和较低的波动性使其对寻求投资该行业的投资者而言更具防御性。